返回列表 发帖

根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势—20211920-邓梦

近两年,人民币的表现持续强势,主要有几点原因:一是中国仍然是引领全球经济增长的重要引擎,按汇率法计算,中国对世界经济增长的贡献率从2000年的8.24%增至2020年的33.36%,中国经济保持近四十余年中高速增长,年均增速近9%,成为汇率保持稳定的重要基础;二是中国的出口份额和贸易顺差始终保持着较大的优势,中国的出口额绝对值从2000年的2492亿美元增至2020年的2.6万亿美元,贸易顺差从2000年的241亿美元增至5239亿美元;三是在疫情影响下,全球经济增长低迷、金融市场不稳定的大环境下,中国是全球最重要的海外投资地。
      未来美元强弱和市场供求是人民币汇率走势的核心影响因素,从长期来看人民币汇率会保持稳中有升,但是随着国际环境日趋复杂、不稳定不确定性明显增加,短期的汇率波动可能会加剧。   
      任何市场的价格变化都是由于供需关系决定的。房地产行业有一句话叫做“房地产长期看人口,中期看土地,短期看金融”,从人口来看,近几年国家的生育率急剧下降,2001-2011年的十年间,在12.6亿人口的基础上,仅仅出生1.6亿婴儿,未来十年的房价不具备人口刚需的推力;另一方面由于城镇化水平不断提升,对于人口净流入的城市,房价还有上涨的空间,比如北上广深,以及杭州、西安等新一线城市,但是也不会有很高的上涨空间。
房地产的金融化经过了三个阶段:资本化、证券化、货币化。居民可以进行住房抵押贷款,是房地产资本化的开始;第二步,抵押贷款可以进行市场交易,开启了房地产证券化;当房地产信贷中出现大规模的次级贷款,同时基于抵押贷款证券相关的金融衍生品也开始膨胀时,房地产开始步入货币化阶段。杠杆越大,风险越大,金融加剧了房地产行业的泡沫,可能引发连锁的债务危机,例如2008年的全球性金融危机,因此国家需要进行房地产行业的控制跟调节。但是在1993年,国家分税制改革之后,地方政府财政收入高度依赖土地收入,房价暴跌的话也会触发系统性的风险和危机。因为房价稳定是国家调控的目的,未来中国的房价将会在稳定的大趋势下有涨有跌。
      房地产行业是国家旧经济的增长点,未来需要以新的经济增长点来弥补并逐步替代旧的经济增长点,国家的核心资产将由房地产转向实体经济、高科技企业。
如果资金的总量是一定的,过去十年大量的资金进入房地产行业,影响了其他行业的发展。此外我国过去资本市场,存在市场机制不健全、流动性存在不足等问题,随着2020年3月1日新证券法实施,以及这两年从科创板扩容,到创业板试点注册制改革,再到北交所正式开业,中国已建立多层次资本市场,以信息披露为核心的注册制改革市场化效应也在逐步释放。我国过去以间接融资为主,企业及居民的负债水平较高,我们将要逐步过渡为直接融资,具有固根本、利长远、稳预期的重要作用。
2015年的股灾主要是由于短期套利下的杠杆资金入市产生的系统性风险,随着金融监管下政策不断完善,养老金、公募基金等长期资金入市,未来股市将会从熊市或者快牛从长牛发展。我们在投资股市时,也需要选择具有长期增长潜力的新兴产业,是国家政策未来重点扶持的方向,例如科技、新能源等,同时需要具备长期投资的能力,尽量不受短期市场波动的影响。
分享到: QQ空间QQ空间 腾讯微博腾讯微博 腾讯朋友腾讯朋友

返回列表

站长推荐 关闭


新婚一族房奴的还债和生育理财攻略

李先生和李太太刚刚新婚,男方28岁,女方26岁。结婚前,就是今年的3月份买了一套房子,价值60万元,首付18万元(其中12万元是借亲戚的)。这样一个新婚家庭,面临 ...


查看