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标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势-20211393 陈紫薇 [打印本页]

作者: 陈紫薇 时间: 2021-3-19 12:56 标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势-20211393 陈紫薇

一、房价
国家战略方面，在刚刚闭幕的全国两会上，“房住不炒”又写进《政府工作报告》，再次释放出了明确的信号。去年下半年至今年年初以来，部分热点城市房地产市场出现了不同程度的升温迹象，各地频频出台措施，加大政策调控力度。从热点城市严禁经营贷、消费贷违规流入楼市，到上海、杭州将法拍房纳入限购范围，全面围追堵截投机炒房行为，所有调控政策均围绕“房住不炒”落地。预计在“房住不炒”以及“稳地价”“稳房价”“稳预期”的要求下，各地将继续因城施策，通过加强金融监管等手段，抑制房价非理性上涨，保护刚需购房、打击投机炒房。同时国家也在引导资金流向实体经济，引导商业银行优化信贷结构，把投向房地产的金融资源控制在适度范围内，限制资金流向房市。
货币政策方面，受到疫情影响，央行采取较为宽松的货币政策，在经历多次降准降息之后，1年期LPR降至3.85%，5年期以上LPR降至4.65%。同时，央行3月15日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日开展1000亿元MLF操作与100亿元逆回购操作，与前次持平。自2019年9月，一年期MLF操作利率和1年期LPR报价保持同步调整态势，因此预期短期内LPR会继续维持平稳态势。
因此，预期我国房价短期内可能仍会上涨，但长期内会先趋于平稳，再逐步下降。

二、股价
受疫情影响，央行大幅放水，下调基准利率，释放货币量，导致去年上半年股市也有大幅的上涨。但随着疫情的控制与稳定，货币政策必然有所调整。去年我国M2的增速远远高于GDP增速，而为了疫情后经济的复苏与稳定发展，M2的增速应该与预计GDP增速6%相匹配，因此预期未来货币供应短期会先比较平稳再逐步收紧，从而股市也会受到影响有下降的趋势，可以看到从今年2月底以来股价确实呈现下降的趋势。
但由于我国“十四五”规划强调将以“内循环”促进“双循环”破题，优化产业链布局，提高高科技产业规模占比，同时深化资本市场改革，将资本市场做强做大，增强其对经济资源的配置能力。所以长期来看，随着更多具有好的商业模式、科研投入占比高的企业不断涌现，代表新产业、新业态、新商业模式的“三新经济”企业将会促进直接融资市场的繁荣，未来股市规模将持续扩张，一些优质企业譬如传统行业龙头、符合碳中和等政策建议的新兴产业的股价未来还是会上涨。

三、汇率
疫情以来，由于疫情发展的时间差，加上我国疫情控制较好，人民币对美元汇率持续增加，美元持续贬值。短期内，我国货币政策由宽松趋于平稳，而美国仍在实施宽松的货币政策，为抗击疫情、复苏经济而大量放水，美元还是会持续走弱，人民币对美元汇率很难大幅下跌，还是会维持高位。长期来看，随着疫情的消退，美国经济会逐步复苏，同时人民币对美元汇率的增加对国内刚刚复苏的经济与出口而言是比较不利的，如果人民币过多升值可能会招致政策调控，另外还有中美经贸摩擦的影响，拜登政府刚刚上台，中美经贸摩擦有所缓解，但长期来看，美国对我国多方限制，中美经贸摩擦很可能进一步恶化，所以长期人民币对美元汇率还是会下跌。

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