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标题: 财富管理作业——理财规划（王镭洁王秋琪陈东君） [打印本页]

作者: annannnanana 时间: 2021-4-9 13:10 标题: 财富管理作业——理财规划（王镭洁王秋琪陈东君）

一、基本情况
   王先生一家三口，目前在珠海工作生活。男方35岁，是公司中层管理人员，月收入4万元；女方35岁，是国企会计，月收入2.5万元。育有一子，目前6岁，18岁时打算在国内读大学，为此预留了20万元的教育支出。家庭开支不高，每月除去房贷1万元外，男方还要支出4000元，女方还要支出2000元，孩子月生活支出2000元。
   夫妻两人对股票基金略有研究，有15万的股票账户，并且坚持基金定投，年化收益-15%-15%不等，目前基金持仓30万。夫妻两人均有社保，没有购买商业保险。其他资产主要包括一辆现值30万的车、一套现值500万的自住用房。负债为120万元的房屋贷款，目前还需偿贷5年。
   财务目标：5年内想再买一套100平米的投资用房，需要300万元大额支出。

二、财务诊断
1、资产负债表
   资产负债表显示家庭负债占资产的比重为17.52%，表明家庭财务很安全，风险评级为低风险。正处于家庭成长期。这一阶段里，家庭成员的年龄都在增长，最大开支是保健医疗费、学前教育、智力开发费用。同时，随着子女的自理能力增强，父母精力充沛，又积累了一定的工作经验和投资经验，投资能力大大增强。
表1-1 资产负债表
资产金额占比负债金额占比
现金和活期存款 600000 8.76% 房屋贷款 1200000 100.00%
定期存款 500000 7.30%
基金 300000 4.38%
股票 150000 2.19%
自用房产 5000000 72.99%
家用车 300000 4.38%
资产总计 6850000 100.00% 负债总计 1200000 100.00%
家庭净资产 5650000 82.48% 负债/总资产 1200000 17.52%

2、收入支出表
   从家庭目前收入支出情况来看，王先生夫妻两人的月总收入65000元，其中，男方的月收入为40000元，占比58.82%，女方的月收入为25000元，占比36.76%。从家庭收入构成可以看到，男方是主要家庭经济支柱。
   目前家庭月总支出为21500元，其中，日常生活支出为8000元，占比37.21%，月房贷还款支出为10000元，占比46.51%。家庭月房贷还款占月收入的比重为14.71%，低于40%，表明家庭财务风险较低，处于较为安全的水平。家庭日常支出占月收入比重为11.76%，低于50%，表明家庭控制开支能力较强，家庭储蓄能力较高。从年节余来看，家庭每年可节余682000元，留存比例为70.6%，家庭有很强的储蓄能力。储蓄能力是未来财富增长的关键。

表1-2 收入支出表
月收入金额占比月支出金额占比
男方月收入 40000 58.82% 男方月生活支出 4000 18.60%
女方月收入 25000 36.76% 女方月生活支出 2000 9.30%
孩子月生活支出 2000 9.30%
房租收入 0 0.00% 月房租支出 0 0.00%
理财收入 3000 4.41% 月房贷还款 10000 46.51%
月家用车支出 1500 6.98%
男方年奖金 100000 投资月支出 2000 9.30%
女方年奖金 50000 保险年支出 0
其他年收入 0 其他年支出 50000
月收入总计 68000 100.00% 月支出总计 21500 100.00%
年收入总计 966000 年支出总计 308000
月节余 46500
年节余(加回投资月支出） 682000 留存比例 70.60%

3、现金流量表
   考虑到现金流量时间跨度较长，现金流量表显示至第2035年。该家庭虽然前承担换房等巨额支出，但现金余额较多，所以家庭财务压力较小。
表1-3 现金流量表
年数 0 1 2 3 4 5 6
项目年份 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027
王先生 -- 35 36 37 38 39 40 41
王太太 -- 35 36 37 38 39 40 41
长子(女) -- 6 7 8 9 10 11 12
现金流入项增长率
男方收入 5% 580000 609000 639450 671423 704994 740243 777255
女方收入 5% 350000 367500 385875 405169 425427 446699 469033
男方社保 3% 0 0 0 0 0 0 0
女方社保 3% 0 0 0 0 0 0 0
其他收入 36000 36000 36000 36000 1836000 36000 36000
现金流入合计 966000 1012500 1061325 1112591 2966421 1222942 1282289

现金流出项
基本生活费 2% 96000 97920 99878 101876 103913 105992 108112
首次大额支出 0 0 0 0 3000000 0 0
首次贷款还款 0 0 0 0 0 136652 136652
可减少的支出 0 0 0 0 0 -48000 -48000
房贷支出 120000 120000 120000 120000 120000 0 0
其他支出 2% 50000 51000 52020 53060 54122 55204 56308
保险费 0 0 0 0 0 0 0
现金流出合计 266000 268920 271898 274936 3278035 249848 253072

现金净流量 700000 743580 789427 837655 -311614 973094 1029217
现金余额累计 1800000 2543580 3333007 4170661 3859047 4832141 5861358
金融资产合计 10% 450000 495000 544500 598950 658845 724730 797202
金融资产+现金余额 2250000 3038580 3877507 4769611 4517892 5556870 6658560

表1-3 现金流量表（续表）
7 8 9 10 11 12 13 14
项目 2028 2029 2030 2031 2032 2033 2034 2035
王先生 42 43 44 45 46 47 48 49
王太太 42 43 44 45 46 47 48 49
长子(女) 13 14 15 16 17 18 19 20

现金流入项
男方收入 816118 856924 899770 944759 991997 1041597 1093677 1148360
女方收入 492485 517109 542965 570113 598619 628550 659977 692976
其他收入 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000 36000
现金流入合计 1344603 1410034 1478735 1550872 1626616 1706146 1789654 1877336

现金流出项
基本生活费 110274 112479 114729 117023 119364 121751 124186 126670
首次大额支出 0 0 0 0 200000 0 0 0
首次贷款还款 136652 136652 136652 136652 136652 136652 136652 136652
教育费 0 0 0 0 0 200000 0 0
可减少的支出 -48000 -48000 -48000 -48000 -48000 -48000 -48000 -48000
其他支出 57434 58583 59755 60950 62169 63412 64680 65974
现金流出合计 256360 259715 263136 266625 470185 473816 277519 281296

现金净流量 1088243 1150319 1215599 1284247 1156431 1232331 1512135 1596040
现金余额累计 6949601 8099920 9315519 10599766 11756197 12988528 14500662 16096703
金融资产合计 876923 964615 1061076 1167184 1283903 1412293 1553522 1708874
金融资产+现金余额 7826524 9064535 10376596
11766950 13040099 14400220 16054180 17805577

   总体来说，王先生夫妇家庭财务状况良好，家庭收入较高，支出较少，且除了住房外没有大额支出，但是没有购置保险等产品，需要在后期进行保险的配置。

三、理财规划
(一)    应急规划
表3-1 现金规划测算表
家庭每月的生活费用 8000元
家庭每月需要偿还的房贷 10000元
希望准备几个月的应急资金 5个月
应准备的应急资金合计为 90000元

   做好应急准备是应付家庭紧急情况的重要措施。对于王先生的家庭来说，需要准备90000元作为应急资金。您可以将其中的六分之一以活期存款方式保留，剩余部分购买货币基金或者余额宝、理财通等类货币基金产品。

(二)    保险规划
表3-2 保险规划测算表
男方信息女方信息
年收入 580000元年收入 350000元
是否有社保有是否有社保有
已购保险保额 0元已购保险保额 0元
年缴保费 0元年缴保费 0元
希望保障未来年限 12年
不考虑房贷的情况下：
保额缺口为 -2900000元保额缺口为 -1750000元
您尚未偿还的房贷 500000元
负担的房贷比例 50% 负担的房贷比例 50%
考虑房贷的情况下：
保额缺口为 -3150000元保额缺口为 -2000000元

   王先生和太太对商业保险的了解较少，目前仅有社保，按照双十原则，保费支出应控制在年收入的10%到15%以内，根据王先生的家庭情况：目前男方支出的保费占男方年收入的0%，还可以增加保费58000到87000元；目前女方支出的保费占男方年收入的0%，还可以增加保费35000到52500元。

(三)    子女教育规划
表3-3 子女教育规划测算表
**率 2%
年均投资收益率 10%
长子（女）年龄 6岁
您希望为长子（女）准备的教育金 200000元
这笔教育金您准备长子（女）几岁时动用 18岁
不考虑通胀您需要为长子（女）每月投资 723元
考虑通胀您需要为长子（女）每月投资 918元

   王先生计划为6岁的孩子准备20万的大学费用，相对家庭的收入水平是很容易实现的。如果选择定投基金的方式，可以每月投资723~918元，减轻目前的支出压力，也可以选择少儿教育险来为孩子储备教育金。

(四)    养老规划
表3-4 养老规划测算表
男方年龄 35岁
女方年龄 35岁
家庭每月生活费用 6000元

**率 2%
年均投资收益率 10%
人均寿命 80岁

男方退休时家庭每月的生活费用 9844元
女方退休时家庭每月的生活费用 8916元
男方还继续工作的年份 25年
女方还将工作的年份 20年
您的家庭养老费用需要准备 2674705元
您打算自己筹备其中的 50%
为准备这笔养老费用，您可以每月通过定期投资的方式进行储备，每月定投金额为 1761元

   社保是最基础的保障，能够保障您在退休后有基本的生活费用。但如果您希望未来的退休生活有较高的质量，还需要未雨绸缪，提前做好上述退休准备。目前王先生还有25年退休，王太太还有20年退休，在这段时间可以通过定投基金或购买投连险的方式来进行上述投资储备充足的养老费用。如果王先生和王太太打算筹备267万养老费用中的50%，需要每月定投1761元。

表3-5 基本规划完成后的收入支出表
月收入金额占比月支出金额占比
男方月收入 40000 58.82% 男方月生活支出 4000 18.04%
女方月收入 25000 36.76% 女方月生活支出 2000 9.02%
孩子月生活支出 2000 9.02%
房租收入 0 0.00% 月房租支出 0 0.00%
理财收入 3000 4.41% 月房贷还款 10000 45.09%
月家用车支出 1500 6.76%
男方年奖金 100000 投资月支出 2679 12.08%
女方年奖金 50000 保险年支出 139500
其他年收入 0 其他年支出 50000
月收入总计 68000 100.00% 月支出总计 22179 100.00%
年收入总计 966000 年支出总计 455644
月节余 45821
年节余 510356 留存比例 52.83%

   此表为完成了现金规划、保险规划、子女教育规划和养老规划的收入支出表，修改后的留存比例下调为52.83%。

(五)    房产规划
表3-6 买房规划测算表
家庭基本信息
您希望未来实现购房的年限为 5年
您打算购买的房屋面积为 100平米
目前您的年收入为 966000元
年收入的留存比例为 70.60%
您的可投资资产有 1550000元
您打算贷款 20年
参数设定
年均投资收益率 10%
收入成长率 5%
贷款利率 4%
房产规划信息
您可筹备的首付款 5417705元
买房当年您的收入将达到 1232888元
您可负担的月还款额 72535元
您可负担的房屋贷款额 8126558元
您可负担的买房总价 13544264元
您可负担的买房单价 13543元
您的房屋贷款占总房价的比重 60%

   王先生目前打算5年内买一套100平方米的房屋用作投资性房产，可贷款20年。通过房产规划我们为您计算出的房屋贷款占总房价的比重为60%，低于70%，所以您只需要关注周边是否有相应价位的房子，遇到合适时机就可以出手买房了。

表3-7 做好基本规划后的测算2
做好应急准备、长期保障、子女教育、退休养老四个基本规划后，您每月节余为 38988元
规划后的留存比例 52.83%

重新测算的结果变更为：
您可筹备的首付款 4506422元
买房当年您的收入将达到 1232888元
您可负担的月还款额 54280元
您可负担的房屋贷款额 6759633元
您可负担的买房总价 11266055元
您可负担的买房单价 112661元
您的房屋贷款占总房价的比重 60%

   做好应急准备、长期保障、子女教育、退休养老四个基本规划后，您每月节余为38988元。这时您能负担的房屋总价为11266055元，您可以根据这个房价再考虑合适的面积和单价水平，从而可以保证在不影响其他目标的前提下实现买房愿望。

四、产品推荐
   王先生计划在2033年能够为当前6岁的孩子提供20万的大学费用；同时希望能在2046年筹备到267万养老费用的50%，即133.5万元。对于未来教育费用和养老费用的筹备，我们建议王先生选择定投基金的方式，可以每月定期定额投资723~918元用于教育、1761元用于养老。
   王先生计划在2026年购房，考虑到王先生已有一套家庭住房，购置第二套房产的时间灵活性高、而且非购房刚需，风险承受能力强。所以王先生目前的购房资金可以60%用于低风险的基金投资，40%用于风险较高的基金或股票投资。
   同时，王先生和太太目前仅有社保，可以增购商业保险，如寿险、医疗险、重疾险、意外险和家财险。家庭年保费建议控制在100000到130000元，其中优先配置王先生的寿险或重疾险。
接下来是具体的产品推荐：
(一)    基金
1. 006102，浙商丰利增强债券（基金经理：周锦程、贾腾）
成立日期：2018-08-28，基金经理盈利能力比较好；基金规模0.86亿，管理难度小。债券净占比80%以上，投资组合较分散，风险小，收益较稳健，可采用定投。
2. 000730，博时现金宝货币A（基金经理：倪玉娟）
基金经理盈利能力比较好，稳定性优异，收益率高于同行，基金规模71.24亿。
3. 001875，前海开源沪港深优势精选混合A（基金经理：范洁、曲扬）
基金经理短期、中期和长期的盈利能力都非常优秀；抗风险能力中等；收益与风险的关系把握得非常好，投资管理能力优异。具备一定的选股和择时能力，团队较稳定。基金规模70.61亿，同类排名257/2824，较上期规模变动53.64亿 316.14%，仍有上升空间。
4. 005827，易方达蓝筹精选混合（基金经理：张坤）
张坤主要以消费白酒和港股腾讯美团为主，白酒占比很大，相当于白酒行业基金。十只重仓股，在长期都是有持续发展潜力的，建议长期持有。同时张坤个人能力强，投资者信任程度高，这一定程度上分散了风险。
5. 000831，工银瑞信医疗保健行业股票（基金经理：赵蓓、谭冬寒）
高风险股票型基金，93%的净占比为股票，十大重仓皆为医疗保健企业，预计后疫情期医疗保健行业会继续得到良好发展，建议梁小姐配置一定量的高风险高收益波动的基金。
6.166301，华商新趋势优选（基金经理：周海栋）
周海栋2015年5月14日起管理起该基金，规模8亿，回报能力A，抗跌能力A，选股能力A，择时能力B。
7.001736，圆信永丰优加生活（基金经理：范妍）
范妍2015年10月28日起管理该基金，规模31.22亿，回报能力A，抗跌能力A，选股能力A，择时能力B。
8.000991，工银瑞信战略转型主题A（基金经理：杜洋）
杜洋2015年2月16日起管理该基金，规模57.95亿，回报能力A，抗跌能力A，选股能力A，择时能力B。
9.001718，工银瑞信物流产业（基金经理：张宇帆）
张宇帆2016年3月1日起管理该基金，规模1.74亿，回报能力A，抗跌能力A，选股能力A，择时能力B。
(二)    保险
1.医疗险（王先生）：尊享e生2020（保险公司：众安保险），0-60岁，普通医疗300万保额，221种重疾600万保额。可附加重疾保险金及津贴：患100种重疾直接赔1万；重疾住院每天领100元。没有 6 年保证续保条款。首年保费298元。
2.医疗险（王太太）：好医保长期医疗（保险公司：人保健康），0-60岁，普通医疗200万保额，100种重疾400万保额。6 年内保证续保，而且停售也能免健康告知续保其它新品。相比同类产品，健康告知要宽松一些。6 年内共享 1 万免赔。首年保费259元。
3. 寿险（王先生）：阳光i保麦满分Pro （保险公司：阳光人寿），只要未满51周岁，被保人结婚、生子、买房都可以申请增加保额。每次最高50%，以3次为限，保费按投保时的年龄计算。等待期只有60天，保障期最长可选择到99岁。保费约1300元/年。
4. 寿险（王太太）：定海柱一号（保险公司：国富人寿），最长缴费年限30年。被保人确诊指定35种轻症、20种中症、108种重疾可豁免后期保费，合同继续有效；定寿保障不受影响。王先生保费大约为610元/年，保额150万。
5.重疾险（王先生）：嘉多保重大疾病保险（保险公司：光大永明），健康告知宽松，可附加癌症多次赔付和身故保障。嘉多保重疾险自带被保险人的轻症、中症、重疾豁免，还可另选投保人豁免，支持夫妻互保。50万保额，保费8600元/年。
6.重疾险（王太太）：康惠保2020（保险公司：百年人寿），重疾单次赔付、中轻症多次赔付，最高保额50万，保费大约为5700元/年。
7.意外险：大保镖至尊版（保险公司：大地保险），意外身故/全残保障不区分一般意外事故和交通意外事故，可享受100万元的保障。猝死保额高达50万元，但猝死赔付要求严格。意外医疗不限社保报销，意外医疗费用100%报销。保费299元/年。
8.家财险：安达易家安心计划（保险公司：安达保险），保障较全，包括地震海啸、房屋装修、室内财产、水管爆裂、财产盗抢。赠送分别一次的油烟机和燃气灶的清洗。200万保额，430元/年。
(三)    股票
1.迈瑞医疗（300760）：迈瑞为全球市场提供医疗器械产品。主营业务覆盖生命信息与支持、体外诊断、医学影像三大领域，通过前沿技术创新，提供更完善的产品解决方案，帮助世界改善医疗条件、提高诊疗效率。如此次疫情的呼吸机设备。
2.宁德时代（300750）：CATL专注于新能源汽车动力电池系统、储能系统的研发、生产和销售，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案。动力和储能电池领域，材料、电芯、电池系统、电池回收二次利用等全产业链研发及制造能力。电池是电动车核心技术，随着未来智慧交通的发展，电池有潜在价值。
3.达安基因（002030）：达安基因主营荧光PCR检测试剂盒。因出国或者离开本省均需要检测，医疗检测试剂盒需求持续走高，特别是达安中标大批量核酸检测试剂盒。因此推动达安基因股价持续上涨。
4.恒瑞医药（600276）：江苏恒瑞医药股份有限公司是一家从事医药创新和高品质药品研发、生产及推广的医药健康企业，是国内知名的抗肿瘤药、手术用药和造影剂的供应商，也是国家抗肿瘤药技术创新产学研联盟牵头单位，建有国家靶向药物工程技术研究中心、博士后科研工作站。未来癌症比例不断攀升，自行研制靶向药是一片蓝海，有投资价值。
5.XD恒力石化（600346）：恒力石化是化纤行业中聚酯龙头之一，率先完成全产品链布局。公司拥有聚酯和PTA 产能分别位列全国第5和第2；公司投产了2,000 万吨/年炼化一体化项目，单套产能规模全国名列前茅，这也标志着公司率先成为了首家实现“原油-PX-PTA-聚酯”全产品链布局的民营聚酯龙头。公司规模和一体化优势降低成本。炼化项目投产以后，公司产品单位吨成本显著降低。
6.格力电器（000651）：费用管理亮眼；产业链地位较高，对供应链上下游占款能力强，无息负债利用率高；资本支出适中，固定资产更新成本低。
7.卓胜微（300782）：产品好，毛利率超行业平均水平；持续投资研发，保持竞争优势；ROE 维持在 40%以上。
8.海螺水泥（600585）：费用管理亮眼；收入增长速度快于行业；ROE 维持在 20%以上。
9.兖州煤业（600188）：产业链地位较高；收入增长速度快于行业。
10.雅戈尔（600177）：产品好，毛利率超过 40%；产业链地位高；资本支出适中。
11.万科A（000002）：万科的股份仍然处于被低估的状态，而且万科的现金流良好，负债率低，能够应对疫情和中美贸易的宏观经济冲击。在房地产企业的信贷政策出台后，良好的现金储备意味着万科在财务成本方面具有行业领先的优势。总的来看，房地产行业在未来不会有如过去30年内的大幅增长，但由于人口土地的客观因素，住房需求刚性，房地产行业大概率会稳步进入成熟期，稳中求进。
12.中芯国际（688981）：随着中美贸易战升级，国产芯片需求旺盛、业绩预期良好，未来长期看好芯片行业。中芯国际具有较优的产品质量和行业地位，近期中芯国际的产品涨价也印证了这一点。同时，中芯国际研发投入高，产能不断扩大，成长潜力高，值得长期投资。
13.金运激光（300220）：目前股价被低估，与大族激光相比股价差距过大。金运激光在拓展海外业务，受疫情影响进程受阻，但从长期看拓展海外市场是可行且为公司带来优质利润的。
14.农夫山泉（09633）：消费类股票波动小，农夫山泉资金充裕、产品丰富、质量良好，长期看好农夫山泉。

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