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标题: 根据宏观经济分析未来房价、股价以及汇率的趋势——20211720 叶慧敏 [打印本页]

作者: lsy2k 时间: 2022-3-3 21:27 标题: 根据宏观经济分析未来房价、股价以及汇率的趋势——20211720 叶慧敏

请根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势

2021年中国乃至全球的经济从新冠疫情的冲击中逐步恢复。就我国来说，得益于强有效的防疫措施，中国成为了2021年全球唯一实现正增长的主要经济体，2022年预计整体继续保持复苏的趋势，但是世界局势不稳定和疫情反复会对复苏造成波动性影响，较难遇见明显的经济增长机遇。

一、房地产继续贯彻“房住不炒”，房价预期会稳中微涨。房价走势预测主要源于以下指标综合评估：
- 存款准备金率：根据存款准备金率走势来看，国家不停下调存款准备金率，最新在2021年12月15日再次下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，对实体经济运行是个利好消息。虽然房地产企业接二连三出现“爆雷”事件，不过总体对于房企来说有一些喘息的空间。
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- 货币供应量M2：货币供应量保持合理增长，给经济增长带来有力支持。M2的数值与企业经营活跃度、收入和购买力等指标有正向关系，而这些指标与房价正相关。因此M2的合理增长对于房价维稳带来积极信号。
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- 金融政策：3月2日举办的国新办新闻发布会上，银保监会主席郭树清表示，2021年重点领域金融风险持续得到控制，宏观杠杆率下降大约8个百分点，金融体系资产扩张恢复到较低水平，房地产泡沫化、金融化势头得到扭转，防范外部风险冲击的韧性进一步提高。由此预测对房地产行业的严格调控即将结束，金融政策会有所放松。

二、预计股市短期内维持震荡，长期走势向好。房价走势预测主要源于以下指标综合评估：
- PMI：2022年2月，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.2%，比上月上升0.1个百分点，继续高于临界点，制造业景气水平略有上升。从下图PMI走势图看出，PMI指数从2021年下半年开始持续在枯荣线徘徊，最低跌破枯荣线至49.2%，表明实体经济景气度持续不高，受此影响预计股市可能会继续震荡。
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- 宏观政策：十四五规划中提出完善资本市场基础制度，健全多层次资本市场体系，大力发展机构投资者，提高直接融资特别是股权融资比重。全面实行股票发行注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量。深化新三板改革。由此可见，十四五规划对股市有长远规划，先着手优化底层结构，为资本市场全面深化改革打下良好基础。据此预测，股市在短期内会维持震荡格局；长远来看，会受益于资本市场改革和中国经济增长的双重红利而显著增长。
与此同时，十四五规划还点名了未来五年重点布局的行业，在国内大循环、科技创新、制造业升级、乡村振兴、环保新能源等方面进行规划，将全面利好环保新能源、新能源汽车、军工、基建、科技、消费等行业板块。

三、汇率方面，预计人民币短期内进入贬值通道。房价走势预测主要源于以下指标综合评估：
- 美联储货币政策：3月2日，美联储主席鲍威尔在半年度货币政策报告上提到，3月会按照原定计划加息来遏制通胀，由于经济非常强劲，劳动力市场非常紧张、通胀远高于2%目标，所以需要退出高度刺激的货币政策，重返更正常的状态。为此美联储将准备采取更积极的行动，在今年晚些时候的一次或多次会议上一次性加息50个基点。市场预计美国从今年开始将进入加息周期。
- 中国央行货币政策：中国货币政策的定调主要有五个范畴：宽松、适度宽松、稳健、适度从紧和从紧。央行表示下一步将灵活适度调节货币政策的力度、节奏和重点，引导金融机构有力扩大信贷投放，增强信贷总量增长的稳定性，引导信贷结构稳步优化，促进降低企业综合融资成本。央行2021年12月降准释放1.2万亿流动性，并在2022年1月引导7天逆回购利率和一年期MLF利率下降10BP。
- 进出口量：进出口来说，我国的贸易顺差越来越明显，出口总量跟进口总量的差距在不断扩大，受疫情影响，全球供应链遭受很大变动，中国制造生产的正常运行使出口订单有快速上升，中国贸易顺差在2021年飙升至创纪录的6764亿美元，可能是有史以来最高的国家。2022年的后疫情时代，许多国家的生产和社会运作缓慢恢复中，对于中国出口的依赖度有所下降，人民币适当的贬值可以维持中国出口的吸引力，保持顺差态势。
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