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标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势-周维斯20211759 [打印本页]

作者: violachou 时间: 2022-3-3 22:14 标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势-周维斯20211759

2022年，全球将真正进入“后疫情时代”：发达国家宽松的货币政策将逐渐退出，全球通胀水平有望高位回落；中国经济在政策偏暖的托底作用下，仍将维持在合理增长水平；主要市场震荡之后回归平稳，大起大落的可能性不大。总体而言，2022年新旧动能将迎来转换，新业态、新结构和新增长点有望持续蓄势聚力。

房市：
目前，房地产投资处于景气下行区间。预计2022年随着政策面趋于缓和，楼市成交低迷的状况有望得到边际改善，但增速难有明显回升。房地产调控政策将适度调整：一是“加强预期引导”，支持合理住房需求；二是“探索新的发展模式”，将加快发展长租房市场和推进保障性住房建设，作为完善和补充现有住房体系的两个抓手；三是“促进房地产业良性循环和健康发展”。除了支持居民刚需，还将合理支持房企的正常开发、并购及相应的贷款、发债等融资需求。政策将从防风险、保刚需的角度，纠正前期执行层面存在的“矫枉过正”偏差。但“房住不炒”基调没有发生根本变化，叠加房地产税试点即将在部分城市推出，预计市场观望氛围依然浓厚，行业基本面依然面临下行压力。

股市：
从基本面看，中国经济增速放缓，企业盈利增速也将有所下行；从政策面看，货币政策偏松调节，市场流动性仍将维持合理充裕；从估值来看，除创业板与科创板平均市盈率仍较高之外，沪深主板市场的平均市盈率都处于近年来的较低水平；从周期来看，在政府换届的年份，股票市场整体表现往往不会太差。预计2022年A股大盘指数仍难有趋势性行情，但三方面结构性机会仍然值得期待。一是反转，包括受政策影响调整较为充分的互联网行业在规范政策明确后重回增长的机会，受疫情影响严重的线下消费行业在疫情消退后复苏的机会，受上游涨价影响的中下**业随着上游价格回落而改善盈利的机会。二是成长，要关注在经济弱衰退时期仍能保持盈利增长的景气行业及公司。三是政策，要关注国家政策重点支持的行业，如与碳中和相关的新能源产业链、解决自主可控“卡脖子”的核心关键技术及高端制造业领域等。

汇市：
预计2022年人民币汇率仍将保持双向波动特征，延续稳中略升趋势。人民币汇率或因美联储加息预期影响，出现阶段性贬值。但在汇率预期管理下，人民币汇率弹性将进一步增强，出现单边持续升值或贬值的概率并不高。推动人民币升值的因素主要有：中国出口仍有韧劲，贸易顺差将维持在较高水平，对人民币汇率形成较强支撑；美国为了缓解通胀压力可能降低部分对华出口商品加征的关税，推动人民币升值；人民币资产的全球吸引力仍强，海外资金持续净流入中国也将支撑人民币汇率。同时，人民币也存在一定贬值压力：一是美联储货币政策收紧可能导致美元阶段性走强；二是中美两国货币政策错位导致中美利差收窄；三是中美关系的不确定性仍存，等等。此外，外汇管理部门强调汇率内外均衡，并不希望人民币出现单边行情，仍会借助外汇准备金率、逆周期因子等政策调控工具间接引导市场预期，促进人民币对美元汇率双向波动格局形成。

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