招宝理财诊所 - Powered by Discuz! Board

标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价和汇率的走势——易万元 20211723 [打印本页]

作者: 一万同学 时间: 2022-3-4 22:54 标题: 根据宏观经济分析中国未来房价、股价和汇率的走势——易万元 20211723

对宏观经济分析框架了解较少，突然要对中国楼市、股市、汇率进行未来走势的研判，一时感到不知所措；查阅了一些资料，结合自己浅薄的认知，说一下自己的理解，请大家斧正。
一、楼市
楼市是过去十年最优秀的投资，正如美国的股市，中国的楼市也是十多年长牛，楼市不跌——这俨然是中国人心中的常识。但罗杰斯说过：任何常识每隔十五年就会发生戏剧性反转（罗杰斯《危机时代》）。那是否中国“楼市不跌”的常识也会发生逆转？
我们通过一些数据和亲身经历，可以看到一些端倪。
根据网络查询数据，21年中国房地产市场总价值大约460万亿，约为66万亿（按当时汇率），美日欧三者房地产市场加起来也没有超过60万亿；这也就是说，中国房地产总价值远远高于美国等国家。根据2018年《中国住房市值报告》，彼时中国房地产价值约为50万亿，美国住房总价值25.8亿，中国房地产价值差不多是美国的2倍。
而根据IMF2020年数据，中国GDP14.73万亿美元，美国GDP20.95万亿美元，中国GDP为美国的70%。如果从人均GDP来看，那差距更大，中国人均GDP为1.05万美元，美国人均GDP为6.3万美元，美国人均GDP为中国的6倍。
21年中国平均城镇化率为64.72%，接近发达国家入门水平；而4个主要的一线城市城镇化率接近90%（其中深圳为100%），已经达到发达国家水平。
根据以上数据分析可以得出结论，未来城镇化会持续上升，但增速会降缓，新增购房需求会持续降低；我们人均收入与美国相差5倍，而房地产总价值却是美国的2倍，这显然是存在资产泡沫。一方面我们的城镇化率还会提升，另一方面从供需关系和购买力来说，房地产总价值需要降低；我认为这意味着必然有房价的下跌，才能实现城镇化率上升，而房地产总价值回归正常（匹配GDP水平）。
二、股市
人类的进步和经济的增长，从根本上来说，动力来源于制度创新和技术发展，创新具有非常巨大的作用。传统的银行间接融资模式，效率低效，不利于创新发展；而中国政府也意识到这个问题，开始大力推广直接融资，而直接融资很重要的一个渠道就是股市。
中国股市一方面是政治上推动制度改革的必经之路，政府目前也是大力推行，存在一定的政策确定性；另一方面，中国股市作为资产池，可以很好的承接房地产作为蓄水池的功能，避免**。从历史发展趋势和政策导向上来看，股市大有可为。
但从指标分析，股市并不健康，我们个股票市值/GDP指标明显偏高，这主要因为我们的机制不健全，没有完善的退市机制；而我们的股市参与者也缺乏认知，很多从业者素质不高，甚至很多上市公司造假，整个市场缺少最为重要的诚信，股市更像是一个赌场。
目前世界局势扑朔迷离，美国加息箭在弦上，全球疫情反复无常，俄乌战争爆发...这些不确定性因素是悬在资本市场上的达利克摩斯之剑。而且现在处于第三次工业革命的末期，贫富差距加大，出现了逆全球化、民粹主义、民族主义等，世界似乎正在酝酿一场危机。
这些矛盾组成了今天的股市！从逻辑上来说，股市必须壮大起来，从现实情况来讲，股市存在很多问题。这意味着股市的发展还会经历坎坷，制度需要完善、投资者需要教育、上市公司需要规范...现在还处于草莽阶段，不过，也是充满机会的阶段。
长期看好！
三、汇率
中国并不是完全浮动汇率，中国对汇率有管制，很难判断汇率走势。
大胆判断：短期，汇率应该会保持基本稳定；长期随着国力增强和GDP增长，存在上涨预期。

欢迎光临招宝理财诊所 (http://zhaobaolicai.com/bbs/)