老师的观点很有启发性，市盈率其实暗含的就是收益率。
我觉得可以稍微拓展一点，从更为动态的角度去看：
高市盈率并非不可取，关键还是要看增长率。可以以5年国债的收益与5年内包含增长率的PE作对比。
如果年均增长率很高，5年内收益回报超于国债收益，并且对风险有补偿，这个可以接受；
如果无法保证这么高的年均增长率，那就是被高估了。
当时很多机构都说上证综指年底要到10000点，按这样估算，这个PE真不算高。
问题是，他们说的增长率是基于过去增长的预期，而未来基本面根本无法支撑这种高速增长，结果就跌到谷底了。 |
