最近小编我经常听朋友谈起一件事：
有人就说，毛利率跌破90%，那还是很高啊。有的公司毛利率才百分之二三十呢。
那么毛利率到底是什么东西？又应该怎么用呢？
一、什么是毛利率
毛利率（Gross Profit Margin）是毛利与营业收入的百分比。其公式是：
毛利率代表着什么呢？我们就用茅台举个例子，贵州茅台2017年的毛利率为89%，意味着1000元的茅台酒卖出去，贵州茅台便可赚890，成本接近100元，是不是很厉害呢！
虽然茅台的毛利率很高，但是这一数值自2011年至今首次跌破90%。这个信号需要股民注意。
二、毛利率应该怎么用？
毛利率这个指标这么常见，但是其实也隐藏了很多门道。到底要如何运用毛利率分析一个行业或者一家公司的盈利能力呢？
01看看全行业的毛利率
首先，我们可以看看某公司所处在的行业全行业毛利率。如果发现近几年行业平均毛利率逐年走低，那么这个行业有可能进入衰退期。相反如果近几年行业平均毛利率呈上升趋势，则说明行业处于成长期。
如图房地产行业的平均毛利率近几年呈现下降趋势。一方面是因为房地产市场供求关系发生变化，另一方面是成本也在上涨。整个行业的赚钱能力都下降了。
02和同行业其他公司比较
然后，把目标公司的毛利率和同行业其他公司比较，看看他在行业内处于什么地位。如果一家公司毛利率70%，但是在行业内排名垫底，这意味着这家公司在行业内产品竞争力弱。
一些异常指标我们也需要留意。比如整个行业毛利率都在下降时，某个公司却显著上升，这个时候也不应该高兴得太早。
03纵向比较不同时期的毛利率
我们可以关注毛利率呈上升趋势的企业，那些几年前毛利率还是行业靠后，但是近两年排名显著上升的公司，这些企业多半有较强的潜力。看看他是因为什么原因导致逆势增长。如果是因为核心竞争力的提高带来收入的增长，他的趋势是可持续的，那他可能是一家值得投资的公司。
分析一家企业不同时期的毛利率，可以一定程度上了解企业的业绩走向和背后原因，有助于大家进一步认识一家企业的盈利能力。
纵向来看，贵州茅台的毛利率呈现下降趋势。
三、高毛利率就一定好吗？
毛利率高，往往意味着赚钱多，赚钱谁不喜欢，但是不一定是毛利率越高的企业就是好的企业。要知道报表上的毛利率是可以通过某些手法人为提高的。
就拿最近这个消息来说，国盛智能IPO被否其中一个原因便是2015年毛利率上升。有人就会觉得奇怪，毛利率上升不好吗？ 这个时候我们就要看看同行业其他企业的情况了。在2015年，可比公司毛利率均显著下降，但是国盛智能却大幅提升，这是为什么呢？所以分析毛利率时，我们不仅要关注数字，还要关注数字背后的原因。
我们还必须要注意周期性行业，如水泥、钢铁、有色金属等，也会出现短期毛利率飙升的情况。当行业开始复苏时，需求上升时，由于产能不足, 导致产品价格暴涨， 毛利率飙升。这种情况的出现, 更多是资源稀缺供不应求造成的, 一旦需求下降或者供应侧产能可以满足需求，毛利率就会慢慢回落到正常水平。
最近, 由于新能源汽车火热, 导致上游锂资源价格的上涨, 部分相关公司股价也跟着上涨。其中原因之一便是资源稀缺带来的毛利率的增长。
毛利率高一般有以下几种原因：
如果长期在行业内保持较高的毛利率，往往是因为该公司产品竞争力比较强，公司的可持续竞争优势能够创造高毛利率，这种竞争优势可以让公司对其产品或服务进行自由定价，让售价远远高于产品成本，从而获得高的毛利率。这样的公司可能有以下几种：拥有特许经营权的企业，拥有知名品牌的企业，拥有市场和技术门槛的企业。其中拥有市场和技术门槛的企业是最牛的，大家可以多多关注。
四、有人问，在哪里可以查到毛利率呢？
最方便的方法，当然是看ValueGo的估值报告啦！公司近三年的毛利率及行业排名都一目了然，不用你亲自去翻财报或者在繁杂的网站、app里面找啦。
毛利率虽然是很常见也很好用的指标，但是也只是公司财务分析中的一个小小的指标，必须要和其他财务数据、指标结合起来，才有意义。高毛利率是因为售价高还是因为成本低了，这些也需要进一步进行分析。我们将在之后的「投资者教育——指标说」中继续为大家分享。
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