[理财咨询] 要外币还是人民币?家庭资产该保留哪种货币?

你该保留哪种货币

　　形象页上：十年前，美元、日元、欧元等外币还是人们眼中的硬通货，普通百姓也没有外汇理财经验。自2005年后，随着人民币升值，持有外币的做法显而易见地不合算。现在，手头有外币的人，通常会有两个疑问：人民币是否会继续升值？如果必须保留外币，怎样打理？

　　引言：近期欧元和英镑连续下跌，加上索罗斯等投资家公开看空言论，严重打击了投资者对这两种货币的信心，并引发了对其他外币的怀疑。同时在中国，人民币升值再成热点话题，对于部分中国投资者而言，这将影响家庭资产的币种结构。

　　家庭资产：要外币还是人民币？

　　近期欧元、英镑的汇率走势，以及各方对人民币是否应当升值的热议，使一些手头有外币的人一时间产生动摇。

　　3月初，坐在温暖的北京银行贵宾理财室，马乐问理财师：“我手头有些欧元，该怎么办？”马乐在一家德国公司工作，每月工资以欧元的形式打到帐户上。因为工作繁忙，加之经常到国外出差，马乐疏于打理，于是积累了一笔欧元。眼见欧元汇率从年前到现在跌了近10%，马乐才想起来找专业人士咨询，然后决定清理或是保留欧元。

　　像马乐这样的人并不少见，拿着一笔外汇，眼见它不断缩水，才开始想对策。一位新华保险职员告诉记者，2000年国外的朋友用美元还账，自己图新鲜开始炒汇，一年后新鲜劲没了，就存了银行美元定期。当时一美元可兑换人民币八块多，如今是六块多，结果5万元人民币现如今缩水了一成多。

　　外汇理财

　　人民币汇率

　　十年前，美元、日元、欧元等外汇还是人们眼中的硬通货，普通百姓也没有外汇理财经验。自2005年后，随着人民币升值，持有外汇的做法显而易见地不合算。有些精明的投资者，将海外创业积累的财富，换成人民币购买房产股票等资产，在避免财富缩水的同时，抓住人民币升值下的投资机会。

　　现在，手头有外币的人，通常会问：人民币是否会继续升值？如果必须保留外币，怎样打理？吃一堑长一智，马乐在征询理财师意见之前，已经想出了三种对策：一是把欧元全部兑换成人民币，用于基金定投、炒股及定期存款；二是大部分用来购买外汇理财产品，用小部分开个账户炒汇；三是转成其他安全币种，以外汇的形式存在银行。不过，他需要理财师帮他做个更为专业的判断。

　　在这个人人皆知“你不理财，财不理你”的理财时代，外汇资产打理得好，将如虎添翼，使财富更上一层楼；管理不善，则是坐观金钱流失，无奈空叹。能力不足时，听听专业人士的观点，或许能帮你做出更有利的选择。

　　理财师建议：

　　无用途外汇可结汇，如果不是近期需要，而是为多年后孩子的出国留学等问题储备美元，并没有必要。手头外汇有明确用途的人，可以选择适合自己的外汇投资方式，以确保手头资金的保值增值，比如投资B股、购买外汇理财产品、外汇买卖、适当投资一些高息货币，都是不错的选择。

　　引言：伴随着欧元区多国债务危机事件的发展，全球金融市场逐渐弥漫起一股“避险情绪”，而外汇市场更是如此。投资者纷纷从高风险资产、高收益货币中退出，资金转而流向相对安全的资产、货币中。

　　导语：目前，债务危机问题已经将欧元和英镑等高风险货币拖入到下跌的深渊当中，而美元和日元等低风险货币则快速上涨。

　　寻找安全外币

　　进入2010年以来，欧元区主权债务危机愈演愈烈。2月8日，索罗斯基金管理公司、绿光资本、SAC资本等国际对冲基金的代表，在纽约参加了一场私人晚宴，在此次晚宴上有几位对冲基金经理认为，欧元兑美元可能会跌至平价水准，即1欧元兑换1美元的汇率水平。当周，做空欧元的交易规模达到1999年以来的最高水平。

　　正如索罗斯指出的，此次欧元机，暴露出了欧盟货币一体化与各国财政分置之间的矛盾。

　　事实显而易见，在经济良性循环下，希腊等国可以利用欧元的强势地位为本国财政低成本融资。但随着经济危机席卷全球，这些国家财政结构弊端凸显，越积越多的债务导致其偿债能力急剧恶化。一旦债务到期，这些国家将不可避免陷入到主权债务危机之中，同时还将通过欧元这一传导途径，使得整个欧元区受到严重冲击。

　　伴随着欧元区多国债务危机事件的发展，全球金融市场逐渐弥漫起一股“避险情绪”，而外汇市场更是如此。投资者纷纷从高风险资产、高收益货币中退出，资金转而流向相对安全的资产、货币中。一时间，美元、日元由于其具有的独特避险性而受到追捧；而欧元、英镑等高风险货币则是惨遭抛售。

　　虽然由于欧元区的特性，导致财政赤字危机最先爆发于欧元区。但是不应忽视的是，从更广泛的角度看，从爱尔兰到希腊到英国再到美国，债务都相当严重，他们的问题本质上是一样的，只是规模相去甚远。

　　现阶段，欧元区多国债务危机迫在眉睫，使美元暂时处于相对安全的避风港。但是美国不断增长的经常项目赤字和财政赤字有可能会动摇美元的避险地位。一旦欧元区多国债务危机解决不当或者全球经济出现二次探底，债务危机将有可能蔓延至英国甚至是美国，那么这必将给英镑和美元带来沉重的打击。

　　世界各国政府在应对金融危机时投入了大量资金，多国财政赤字急剧飙升，中长期财政可持续性令人担忧。特别是2月份美国和英国的财政赤字问题已经被市场所关注，评级机构也向美国和英国发出警告，如果未来两国不致力于改善自身的财政现状，其AAA评级很有可能保不住。

　　从目前来看，西方主要国家中，日本财政赤字与外债水平尽管并不亚于欧元区、美国等发达经济体，但日本的债务前景却是相对安全的。一方面，相较于欧元区，日本能够独立实施财政政策与货币政策；另一方面，相较于英美两国，日本居民储蓄率要高得多；此外，日本有着长期与政府高负债率打交道的经验，而日本外债仅占GDP的14%，庞大的国际储备资产可以完全覆盖政府负债。因此从债务方面来看，日本债务前景的稳定将支撑日元的走强。

　　短期来看，欧元区的债务危机问题已经将欧元和英镑等高风险货币拖入下跌的深渊中，而美元和日元等低风险货币则快速上涨。

　　从中长期来看，债务危机有可能蔓延至全球主要经济体，虽然概率很小，可一旦出现这种情况，美元的避险地位必将受到冲击，而日元的避险优势却会更加的明显。或许主权债务危机下的外汇市场，日元将是最大的赢家。

　　插排：中长期来看，一旦债务危机蔓延至全球主要经济体，美元的避险地位将受到冲击，而日元的避险优势却会更加的明显。或许主权债务危机下的外汇市场，日元将是最大的赢家。

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　　不同声音：

　　招行外汇分析师王晓萌认为，当前的债务问题要彻底解决需要漫长、复杂的过程，但欧元这个货币本身不存在瓦解的可能，解决危机只是时间的问题。长期以来，欧元一直是国际上仅次于美元的第二大储备货币，是投资者配置资产的重要品种，既然欧元不会瓦解，逢低配置，或有留学需要者逐渐买入是合理的选择。未来一旦希腊等国债务问题得到解决，之前连续大幅上涨的美元可能再次面临被抛售的命运，欧洲货币的汇率届时将开始攀升。

　　引言：进入2010年，美国政府多次就人民币升值问题向中国施压。人民币汇率在稳定了近1年后，又显露出升值迹象。

　　导语：市场人士认为，从目前国内经济恢复情况和外部积累的升值压力来看，人民币升值条件已成熟。但是，口水仗最激烈的时候并不是人民币升值的时候。

　　人民币升值重启？

　　人民币汇率稳定了近1年后终于显露升值迹象。3月11日，人民币对美元汇率中间价报6.8263，虽然较上一交易日仅微涨1基点，却是自2009年5月25日以来的最高纪录。专家表示，人民币汇率已悄然走上升值通道。

　　于此同时，外界正在对人民币施加升值压力。2月9日，美国总统奥巴马在白宫接受美国《商业周刊》专访时，称今年全年他都将“劝说”中国让人民币升值。

　　3月15日，一个由130名美国国会议员组成的团体，联名致信商务部长骆家辉和财政部长盖特纳，敦促奥巴马政府对中国的汇率问题采取制裁措施。议员们要求财政部在4月15日的主要贸易伙伴国汇率制度报告中，正式给中国贴上“汇率操纵国”的标签，并要求商务部对此类“蓄意操纵汇率”的国家征收反补贴税。美国财政部长盖特纳表示，中国最终将认识到，有必要转向更灵活的汇率形成机制，“这对中国及其贸易伙伴都很重要。”

　　面对美国的再次施压，中国政府表示，坚持保持人民币汇率稳定。**总理强调，人民币币值没有低估，中国将继续保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，并反对各国相互指责、甚至使用强制的办法来迫使一国的汇率升值。商务部也多次强调人民币汇率稳定的重要性，称贸易顺差不是人民币升值的理由，中国拒绝美国对人民币升值的要求。

　　对此，兴业银行首席经济学家鲁政委指出，目前人民币汇率问题已经是政治、经济、外交的交织体，尤其是政治，占了主导地位。汇率问题是中美关系的折射，近来美国对**访美和对台军售等问题的处理，已经破坏了中美之间的信任。中国不能以和美国对抗的两强态度，亦不能以一个弱者的姿态；要摆正心态，该争则争。因此，短期内人民币汇率应该保持稳定的态势。

　　他以“三段论”分析人民币升值过程。第一步是海外言论的“黑云压进”，接着就是第二步中美双方的口水仗，但是口水仗最激烈的时候并不是人民币升值的时候。等到第三步美国的“消毒”之后，人民币汇率才可能有更灵活的变动。所谓“消毒”，就是说美国在口水仗结束后，肯定要对其负面言论“消毒”，随即少提汇率问题，挽回自身正面形象。美国前财长保尔森在任期间，人民币的加速升值过程就是如此。

　　一位资深投资者认为，中国政府现在反对人民币升值，更多的是一种政治意义，待到外界压力变小，人民币升值或许会提上日程。他认为，人民币升值只是个时机问题。

　　Tips：家庭资产中的外汇不宜全换成人民币

　　招商银行上海分行首席外汇分析师赵蔚认为，由于我国当前的外汇政策还不允许个人自由兑换外币，对持有大量外汇现汇的家庭而言，是否全部变换成人民币应是一个慎重的决定，从长期而言，保持多币种的资产配置也提高了家庭整体资产的抗风险能力。所以关于结汇，投资者可根据自己家庭情况，将部分多余闲置外币兑换成人民币。

　　Tips：机构看人民币升值

　　高华证券认为，预计未来12个月内人民币兑美元将有5%的小幅升值，但政治等因素使得人民币升值的确切时间更加难以确定。

　　天相宏观研究组认为，人民币对美元在2010年下半年升值的预期比较强烈，我们认为4月底至5月前后是值得关注的升值启动点。目前NDF市场预期人民币升值约3%。

　　湘财证券认为，预计今年人民币升值幅度在3%-5%之间，我们认为这一升幅对大多数企业来说已是其可承受范围的上限。我们会重点关注人民币汇率走势对行业造成的影响。

　　Tips：

　　人民币升值受益行业举例

　　房地产：值得注意的是，据日本、韩国经验统计，汇率的变动大体上是和房地产价格成正相关关系。中信建投首席宏观经济研究员魏凤春表示，由于大量的外资流入中国市场并换成人民币，对于房地产市场，在供给不变的情况下，需求的上升自然引起价格的上涨。通过持有房产，外资可享受房价上涨和汇率上升的双重收益。

　　航空业：众所周知，航空行业属于典型的外汇负债类行业，尤其是美元负债。人民币升值除了使航空公司能够一次性获得相关的汇兑收益外，还由于航油进口价格的下降以及租赁成本的降低而受益。根据相关的资料显示，人民币每升值1％，航空公司毛利率提高0．5％。

　　造纸业：在造纸生产成本构成中，以木浆为主要原材料的企业，木浆占其生产成本比例约为65%至75%。造纸业是用汇大户，如果人民币升值5%，可直接节约成本，同时，人民币升值将降低造纸类公司进口设备的采购成本。

　　插排：对老百姓来说，人民币升值后，出国旅游便宜多了，在国外买东西也更合算了，出国留学的费用降低了。不过，对就职于劳动密集型出口企业的职员来说，人民币升值将进一步压缩其盈利空间，日子很不好过。
发布者：晕菜儿