基金和股票组合——20211553 黄秋凯

黄秋凯

基金组合
黄小姐的基金配置建议
    黄小姐家庭年收入180万，育有一小孩，暂无二孩计划。目前家庭资产以固定资产为主，持有一线城市房产两套，汽车一辆，另有企业股票期权若干，小有负债。黄小姐家庭月开支10万，留存资金若干，风险偏好适中。
现黄小姐考虑将手上的100W现金进行配置，因家庭开支大，需预留应急开支，20W用于购买货币基金，保证流动性，剩余80W现金，以及月均剩余4万现金流。
除了已经配置的意外险、重疾险、医疗险和寿险外，黄小姐家庭需求一为小孩未来的教育金储备，需求二为保证未来生活品质不受收入波动影响，现就黄小姐家庭以上两个需求构建基金组合。
黄小姐家庭需求一为小孩未来教育金储备，该资金为刚性支出，风险偏好低，适合采用基金定投方式，将每月剩余的现金流中的3万用于定投，按照每周定投方式，选取三只基金，一只为沪深300指数基金，一只为科技主题的偏股基金，一只为趋势投资的混合基金，逢周一、三、五定投，每只基金每周定投金额为2500元，合计每月定投3万，每年36万，三年时间构建本金100万的定投基金资产。
三类基金，每一类基金均通过天天基金网筛查近6个月、近一年、近三年乃至近五年在同类型基金的排名，选择中短期和中长期的收益率均能排在同类型基金的前20%的基金，是为要选定的定投基金。通过中短期和中长期在同类基金排名的筛查，既能保证收益率的稳定，又穿越过牛熊的转换，基金经理的控制回撤能力经历过市场考验，所得基金收益稳健序列靠前，适合长期定投。经筛查，选择兴全沪深300指数A（163407）、广发科技先锋（008903）、易方达安心回馈混合（001182）。以上三只基金，分别设定周一、周三、周五定投2500元，高频低额买入，长期定投持有，降低风险，以其后期获得稳定回报。
黄小姐家庭需求二为保证未来生活品质不受收入波动影响，实际上对剩余80万现金流动性要求低，对投资回报率要求高，风险偏好高，适合配置中长期封闭的基金，降低流动性可减少对基金经理长期布局干扰，以期获得长期价值回报。
选择封闭基金实际上为选择基金经理，每家著名的基金公司均有自己的王牌金牛基金经理，如易方达张坤，广发刘格菘，兴全董承非（已于今年2月“奔私”加盟睿郡资产）等等。由于黄小姐剩余80万资金不足100万，无法购买绩优私募基金，故仍选择公募基金。
从过往的回报、操盘风格，选股风格以及控制回撤的能力，易方达张坤和广发刘格菘各有千秋。张坤曾获4次金牛奖，管理规模超千亿，擅长偏股类，从业年限穿越股灾熔断和牛熊转换，最大盈利达283%，年化回报约18%，其代表基金为易方达蓝筹精选混合（005827），近两年、近三年均能超过同类平均水平。刘格菘风格更为激进，近3年加权业绩超95%的同类基金经理，管理规模超700亿，从业年限以穿越股灾熔断和牛熊转换，夏普比例高，最大盈利达382%，年化回报约20%。将80万资金分别配置张坤和刘格菘的基金，长期持有，其中30万配置张坤的易方达蓝筹精选混合（005827），另50万配置刘格菘的广发行业严选三年持有期混合A（012967），该基金遭遇近期股债双杀最新净值仅0.847，性价比极高，且买入封闭三年，持有期间可避免因赎回等因素损失长期收益。
以上为黄小姐的基金配置计划。

股票组合
    股票投资，基于价值投资选股。
    价值投资，而非价值投机，自上而下分析价值所在，宏观上的国家政策导向，行业的发展趋势、行业规模、技术的进步、上下游的产业变迁乃至微观的发展战略、管理层的素质、财务状况、产品创新和营销策略等，都是我们选择股票需要考量的逻辑。  
    A股市场今年经历国内经济下行的影响，疫情反复的干扰，国外俄乌战争对全球经济、金融市场、原油价格和大宗商品市场的冲击，表现十分惨淡。但越是惨淡时刻，越应该是贪婪的时候，价值投资便宜买入的机会凸显，现选股如下。
    1）金域医学603882：2021 年前三季度医学诊断业务实现营收增速46.23%，其中常规业务继续保持高速增长，实现营 收同比增长 33.34%，相较疫情前的 2019 年增长 34.21%。公司常规业务在重点疾病领域不断实现突破，其中血液疾病诊断、神经&临床免疫疾病诊断、以及实体肿瘤诊断业务分别同比增长 31.4%、42.8%和 38.5%，反映出公司特检业务的持续推进。特检与高端检验项目有望持续改善公司业务结构，提升公司盈利水平。同时扣除新冠后的三级医院业务占比达到了 34.99%，同比提升 4.49 个百分点，显示出特检业务持续发力驱动公司收入规模与盈利能力的增强。新冠业务持续贡献业绩增量，后续新冠业务有望持续为公司贡献业绩。
    2）平安银行000001：根据平安银行年报，营收增速触底回升，利润保持高增。2021年营收增速较21Q3环比+1.2pct， 其中受益于 21Q4 信贷投放较好，净利息收入增速有所企稳;净手续费收入增速 亦微弱好转。规模扩张和拨备反哺利润是归母净利润保持高增的主要因素。财富管理战略成效显著。零售、私行AUM双双实现20%以上的同比增速， 非保本理财规模同比增长 34.5%。持续发力财富管理，有望实现中收和净息差的双重受益。资负两端结构改善，净息差稳中向好。不良率持续下降，拨备大幅上行。不良包袱基本卸下，不良率创15年以来新低，拨备覆盖率显著抬升，为利润释放预留重组空间。“涉房”担忧减少，此前受地产逻辑影响，估值受到压制，现完整披露地产风险敞口，从量、不良率以及政策多视角看，风险较为可控，市场担忧有望减轻。
3）中国建筑601668：公司 2022 年开年新签合同同比大增。建筑业订单大幅增加，基建表现尤其亮眼，在行业整体表现较弱的情况下，公司房建订单仍大幅增长，说明市场份额在快速向龙头集中;基建新签合同同比大幅增长 68%，表现尤其亮眼，预计主要因“稳增长”政策开始发力，企业订单已逐步开始印证基建项目在“稳增长“政策下的重要性。从 2021 年10 月开始，各部门、各地方已经出台了几十项放松地产 监管、缓解房企困难的政策，并且根据财联社消息，近日将制定出台全 国性的商品房预售资金监督管理办法，利于维持房地产市场健康发展。 政策出台为地产企业增加信心，未来有望迎来曙光。公司目前估值处于低位，随着稳增长政策持续发力，且公司财务指标稳健、同时作为央企龙头，公司价值有望提升。
    4）京东方A0000725：受益行业高景气，公司全年业绩创历史新高，预计全年实现营业收入同比增长 59%-62%，预计全年实现归属于上市公司股东净利润同比增长410%-416%，实现扣非净利润同比增长 791%-802%。LCD 业务竞争力持续加强，OLED 出货量持续取得突破，将支撑其股价进一步走高。
    5）中国核电601985：中核集团旗下上市平台，核电规模不断成长。公司是中国核工业集团旗下上市平台，经营范围覆盖核电的开发、投资、建设、运营与管理，是我国核电龙头之一。中核电积极布局新能源发电，开启第二增长曲线，公司实控人中核集团具备全面产业布局，在多省均有投资，有助于公司后续获取风、光发电资源。