一、背景
胡先生，38岁，任网络公司运营部总监，年薪45万；胡太太37岁，任广告公司创意部经理，年薪30万。家里有一个孩子，3岁，夫妇两人已经配好了寿险和重疾险，房贷月供约6000元。可投资的现金约有2,000,000元，80%以上都配置在股票上面，对于风险可抗性比较强，能接受25%以上的亏损。考虑到后面为孩子累积教育基金，希望对可投资现金分配做配置调整。
二、分析和组合建议：
胡先生夫妇作为家庭支柱已经配好了保险，另外房贷对于家庭收入来说占比少于50%，整体的家庭财务健康度不错，控制开销的支出比率的话可以维持正向的现金流入。对于风险可接受程度较高，可以考虑调整为70%股票和20%基金定投和10%银行理财的配置比例，可以兼顾到家庭意外状况下应急处理、为孩子教育储备做长期稳定的投入，以及利用现金获取更大的投资汇报。
三、股票推荐：
挑选以下5只股票，均衡配置于传统消费、非银金融、城商银行、半导体新能源、以及医药领域，可兼顾传统行业和新兴赛道，平衡收益与风险。
1、中国中免（601888）：2022年3月10日，公司发布的主要经营数据公告显示，2022年1-2月，公司实现营业收入131亿元左右，同比增长约20%；实现归母净利润24亿元左右，同比增长约20%。经营指标创史上同期最佳纪录。
在疫情持续影响线下销售的情况下，中国中免的2022前两个月的业绩符合预期。随着海南免税市场持续扩容和更多顶级奢侈品的进驻，预计销售额和净利会进一步提升。作为免税消费行业的龙头，建议长期配置该股票。等疫情开始逐步缓解之时，中免的估值有望快速修复。
2、东方财富（300059）：2022 年3月9日，东方财富披露业绩快报显示，2021年公司全年实现营业收入130.94亿元,同比增长58.9%；实现归母净利润85.53亿元，同比增长79.0%；扣除非经常性损益后的归属于上市公司股东的净利润为84.40亿元，同比增长79.2%。2021年全年加权平均净资产收益率为22.11%，同比提升4.22个百分点。基本每股收益为0.8元，同比增长72.92%。
有别于其它的A股上市券商公司，东方财富是A股唯一的互联网券商，公司所处的竞争赛道独特，不太受传统券商的估值影响。基于公司良好的业绩表现，且近期股价处于一年来的地位，建议进行中期配置。
3、宁波银行（002142）：在5只股票中选择一只银行股作为稳定配置。在众多银行股中，挑选出了业绩增长、ROE、不良率等指标都很健康的宁波银行。
2022年1月17日，宁波银行发布的2021年业绩快报显示，公司营收527.21亿，YoY+28.24%(+11.1pct)；归母净利润195.15亿，YoY+29.67%（+20.1pct）；ROE为16.58%(+168BP)；不良率0.77%(-2BP)；拨备覆盖率522.01%（+16.43pct）。
作为一家优质的城商行，宁波银行的2021年业绩依然能够实现高增长，而2021年不良率环比再降2BP至0.77%，表现出了良好的风控能力。作为压仓底的选择，建议中长期持有。
4、斯达半导（603290）：斯达半导是5只股票配置中的科技股。在半导体的细分IGBT领域，它是全球第六、国内第一的IGBT龙头。公司发布的2021年业绩快报显示，全年实现收入17亿元，YoY+77%，归母净利润3.98亿元，YoY+121%，对应扣非归母净利润3.78亿元，YoY+143%。考虑到该公司处于高速成长赛道，未来业绩将会叠加行业景气和国产替代，业绩有望保持高速增长。考虑到科技股的股价波动较大，对该股会进行波段操作。
5、药明康德（603259）：药明康德是医药行业CXO板块的龙头，该公司的业务面向全球，是A股难得的CXO优质标的公司。2022年3月9日发布的业绩快报显示，2022年1-2月在手订单和销售收入同比增长超65%。此外，公司预计2022年Q1收入同比增长65-68%，预计2022全年收入同比增长65-70%。身处优秀赛道，又有高增长业绩支撑，公司未来发展继续看好。考虑到医药行业的股价波动较大，对该股同样需要进行波段操作。
四、基金推荐
为在长期持有基金和保持良好的流动性间保持平衡，选择基金会兼顾场内和场外基金。场内基金将会选择指数基金，而场外基金会均衡分布到混合基金，股票基金以及债券基金。
1、沪深300ETF（510300）：场内的指数基金首先选择沪深300ETF。由华泰柏瑞基金发行的这只用于追踪沪深300指数的基金510300，目前基金规模大约500亿。从过往5年的收益走势来看，该基金在准确跟踪沪深300的走势之余，收益也稳定高于沪深300指数本身以及同类平均产品收益。基金经理柳军从2015年6月开始任职至今，十分稳定。
2、华夏中证科创创业50ETF(159783)：在配置了相对稳健的沪深300ETF之后，另一只场内基金可选择成长性和风险都更高的偏科技类指数基金。由华夏基金发行的这只“双创基金”，跟踪标的为中证科创创业50指数，目前基金规模大约50亿。作为一个横跨科创板和创业板这两大板块的旗舰指数，科创创业50优选了科创板和创业板内的50只市值较大、质地较好、成长性强的科技类龙头公司。具备科创和创业基因的该基金在拥有高成长性的同时，由于指数主要跟踪两市的龙头公司，总体风险也相对可控。
由于双创50指数成立的时间较短，暂时无法对比同类产品之间的收益率，在同类产品间选择这款基金的原因是它的流动性较好，场内每日的成交额大约为2-3亿元。
3、前海开源新经济混合A(000689)
该基金为前海开源基金公司发行管理的混合型基金，规模大约120亿，投资范围包括股票、债券、债券回购、银行存款、货币市场工具、权证、股指期货以及经中国证监会允许基金投资的其他金融工具。在投资的选择上，该基金主要关注新经济相关的优质证券,涵盖新能源、新材料、新海洋、新TMT、新生物、新制造、新技术等各新兴行业的发展。
基金自2014年发行以来，收益率大部分时间与沪深300指数同步，而自2021年下半年开始，得益于新经济行业的景气度提升，该基金的收益率也开始大幅提高，并能够超越同类平均水平。
考虑到新经济的景气度仍将持续一段时间，建议配置该基金。根据济安金信的评级资料来看，该基金的综合评级能够达到5星，而它的抗风险和择时能力稍显不足。如果碰到新经济景气度下降的时候，需考虑赎回该基金并转向其它配置。
4、广发高端制造股票A(004997)
在选择偏股型基金的时候，会考虑该基金选择的股票行业与上述的5只股票以及混合型基金的行业不重复。这里挑选出的广发高端制造股票A由广发基金发行，目前规模约170亿。该基金主要投资于高端制造相关的上市公司,包括传统产业转型升级和战略性新兴产业发展所需的行业,具有技术含量高、资本投入高、附加值高、信息密集度高,以及产业控制力较高、带动力较强的特点。考虑到制造业升级是我国过去和未来数年的战略之一，该行业的前景依然看好。
基金经理为郑澄然，上任时间在2020年初。参考过去5年的业绩曲线，可以看到自2020年开始，该基金的业绩开始大幅超越同类平均水平，时间与郑澄然的任职时间一致。这体现出了该基金经理的优秀能力。
根据济安金信的评级资料来看，该基金的综合评级能够达到5星，并且几乎没有短板。
在不更换基金经理的情况下，该基金可考虑长期持有。
5、天弘添利债券(LOF)C(164206)
5只基金的配置中需要有一只低风险收益率稳定的债券型基金。由天弘基金发行的这款基金，总规模大约27亿，投资对象主要包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、次级债、可转换债券(含分离交易可转债)、短期融资券、资产支持证券、债券回购、银行存款等固定收益证券品种。该基金不投资股票、权证等权益类资产,但可以参与一级市场新股与增发新股的申购,并可持有因可转债转股所形成的股票、因所持股票所派发的权证以及因投资可分离债券而产生的权证等。通过参与新股申购,该基金可在固定收益投资的基础上获得较为安全且回报更高的新股申购收益。
现任基金经理为杜广，任职期到目前约2年半，期内获得的收益远高于同类平均水平，管理能力值得信赖。
该基金属于稳定性配置，可长期持有。 |
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