合伙企业主做大做强后方保障须到位

本期参与理财团队：

　　中国建设银行重庆市分行财富管理中心

　　客户情况介绍

　　金峰先生，现年40岁；太太李悦，现年32岁，二人为二婚组合家庭，有一子一女，女儿金晶10岁，是金先生与前妻所生，小儿子金亮6岁，系金先生与李悦所生。

　　夫妻二人与好友何勇合伙经营一家装饰公司，二人的出资占公司所有权的80％（金先生60％，金太太20％），目前经营状况良好。夫妻二人都在公司任职，每年分别从公司领取工资18万元和9.6万元（税前）。并且年终可分红12万元和8万元（税后）。

　　目前金家拥有活期储蓄20万元，美元活期存款折合人民币20万元，开放式基金20万元。另外，夫妻现住房是两人婚后共同按揭贷款购买的一套新房，价值70万元，目前贷款尚余20万元，贷款利率6％，以等额本金法还款，还有5年可还清。原女方有一住房，价值30万元，用于出租，每月可收租金2000元。

　　金先生和太太没有参加基本养老保险和医疗保险。几年前，金先生购买了一份期交的储蓄型保险，年保费支出2万元，目前保单现金价值10万元左右，同时金先生又为自己购买了一份20年的定期寿险，保额60万元，年保费支出15600元。家庭其他成员未购买任何保险产品。

　　由于应酬较多，家庭上一年生活开支和娱乐开支分别为12万元和6万元。其中太太在服饰、美容等方面的开支占到约5万元。子女教育支出每年2.5万元。两年前金先生购得自用轿车一辆，原值30万元，现值约20万元，每月养车费用在公司费用中列支。

　　理财目标

　　1、金先生和太太希望接收何的股份，准备在1年之内能增资达到200万元，提高公司资质，承接更大的装修工程。即需要1年后投入120万元。

　　2、 3年后换车，理想新车目前价50万元左右，以目前的旧车到时换新车需要增加约40万元；以后至退休前，每5年增加20万元换一辆新车。

　　3、在5年之后换买一套现价250万元的联排别墅。

　　4、将来子女高中毕业后，送到国外念大学、硕士，并在女儿留学归来送其创业基金200万元，其中50万元以企业25％的权益赠与。

　　5、在60岁时两人退休，企业交给儿子来打理，二人希望以后生活水平不降低，至少保持到现价12万元的生活标准
　财务诊断

　　金先生的家庭资产结构特点为高资产、低负债，较少采用财务杠杆提高家庭收益。

　　虽然二人收入较高，但整个家庭消费支出也较高，另外夫妇二人均在同一家公司，收入风险相应提高，目前的储蓄率稍低。其中一些大额开支（比如太太的服饰、美容支出）有必要进行调整。

　　经济假设条件

　　1、根据目前国内的经济增长情况和金先生所从事行业的特点，我们假设未来一段时间，企业净资产回报率平均稳定在到20％；

　　2、假设房价成长率为4％；

　　3、目前中等私立封闭式小学和初中学费约2万元/年；高中约2.5万元/年；公立本科学杂费约2万元/年；英美等国大学本科、硕士留学费用人民币10-15万元/年。假设各类学费上涨率都为5％，适合其的投资报酬率应在7-8％左右。

　　4、根据国内开放式基金的历史表现，我们假设：货币型基金收益率2％；中长期债券型基金收益率4％；配置型股票型基金收益率9％;成长性股票型基金收益率12％。

　　理财规划建议

　　（一）完成公司增资，改变所有制形式

　　目前公司为合伙性质，建议改制为有限责任公司。前一年，夫妻二人年薪金收入分别为18万元及9.6万元，扣除费用（不含二人工资）后的利润为40万元。之所以如此建议是基于二者虽然收益相差不大，但是随着增资后总利润的增加，其差距会进一步缩小甚至有限责任形式的实际利润反超过合伙制形式。另外，合伙制企业产权不可分割，权益变现能力较弱，且融资渠道有限，资金筹集困难，难以达成规模扩张。另外，合伙制企业承担无限责任，发生经营风险，会影响家庭资产。

　　（二）保险产品配置计划

　　根据目前金先生家庭状况及现有保障情况分析，整个家庭保险保障明显严重不足，金先生作为家庭经济来源的支撑，一旦发生人生风险，则家庭将无法达成其理财目标，甚至面临降低生活水平的局面。

　　建议金先生和金太太分别增加定期寿险300万元和200万元，比如金先生和太太可以分别投保平安康瑞终身重大疾病险30万元，20年交清，每年交费分别为16020元、11790元。金先生将原有保险退保后，附加平安附加定期寿险360万元每年交费20880元，太太附加此险种200万元每年交费3400元。每年共需缴保费52090元。

　　（三）减少购房和（或）购车目标金额和支出压缩

　　由于在进行保险配置后，家庭支出进一步增加，而原来理财缺口比较大。经与金先生夫妇沟通，二人对子女甚为疼爱，愿意首先满足子女教育需求。金先生表示正好要戒烟，而太太愿意每月节约一些服饰支出，这样一来预计每年支出按现值会减少3万元。金先生对换车的目标也有所调低，并且频率改为每6年换一次车；太太则对换房的要求降低到现价200万元，并打算到时贷款50万元。

　　对于退休后的生活目标，二人也同意调低到现值9万元。经进一步沟通，为了不至于牺牲更多目标，并且给子女更多独立锻炼的机会，二人同意不单独以现金形式给女儿创业基金，而是在退休时将企业资产移交姐弟俩共同打理。

　　（四）投资规划

　　从投资产品来看，由于金先生夫妇二人要集中精力于事业，建议投资通过开放式基金来达成。根据金先生的收益目标和之前我们对相关产品收益率的假设，对投资资产进行以下配置，并每年根据期末市值进行调整：(见下表)

　　从具体产品来看，结合历史收益状况、风险评价、夏普比率、报告期持仓结构等，推荐如下一些代表产品供金先生和金太太参考（具体分析略）：

　　1、货币基金：华夏货币、建信货币（爱基,净值,资讯）

　　2、中长期债券基金：宝康债券、融通债券（爱基,净值,资讯）

　　3、平衡配置基金：宝康灵活配置、华夏回报（爱基,净值,资讯）

　　4、成长型股票基金：上投成长先锋（爱基,净值,资讯）、华安宏利（爱基,净值,资讯）

　　方案点评

　　金先生家庭地处重庆，是西南地区的发达城市，而以如今家庭的状况来说也属于较高资产净值的家庭。理财方案对金先生原先所在的合伙企业改制问题提出了较有前瞻性和实际操作性的建议，值得借鉴。同时，由于金先生夫妇均没有太多的时间和精力投入金融资产的投资，故以配置基金的方式是较适合的。但是，由于家庭的经济实力较强，且企业运营存在一定风险，流动资金和储蓄异常重要。方案中对金先生退保原先的储蓄型保险的提议似乎并不太妥，而且在投资品种的选择上还可以考虑门槛较高、收益较为稳定的集合信托产品。但是，建议金先生家庭选择资信良好的信托公司，并以稳健为先，获取固定收益，证券类集合信托产品建议回避。

　　而对于子女教育金的准备，方案中并未提出实际方案，建议以基金定投的方式以做准备。另外，银行理财产品中也有投资到货币和债券市场的产品，收益虽然较低，但非常稳健，适合作为教育金。

　　项目比例预期收益率

　　活期/货币型基金5％1.5％

　　中长期债券基金20％4％

　　平衡配置基金45％8％

　　成长型股票基金30％12％

　　合计 100％7.98％