股票投资组合陈一佳 20211455

正如老师上课所说的，要从几个维度判断是否是一家好的上市公司：销售费用及管理费用的高低，毛利率高，营业收入及净利润增长，应收账款低，市值处于低估值，股价处于安全边际等等。除此之外，还必须考虑我国国家政策的影响，包括对整体行情以及对部分行业的影响。
推荐股票组合：
1、隆基股份：销售净利率(TTM) 19.0739、销售毛利率(TTM) 28.7419、每股收益EPS(TTM) 2.1085、总资产报酬率ROA(TTM) 11.7124、净资产收益率ROE(TTM) 24.6143、市盈率(PE,TTM)42.5051。2021年硅料的供需比较紧张，隆基股份已经通过长单锁量保障了自己大部分的硅料供应。由于硅片行业目前的集中度仍然很高，隆基股份近期通过两次硅片的涨价，将成本端的压力完全传给了下游，体现了极强的议价能力，全年看，公司硅片盈利有望超预期。
2、周大生：销售净利率(TTM) 19.9327、销售毛利率(TTM) 41.0329、每股收益EPS(TTM) 1.3866、总资产报酬率ROA(TTM) 19.4965、净资产收益率ROE(TTM) 18.8150、市盈率(PE,TTM)25.8555。周大生短期受益于婚庆需求集中释放下的行业景气度提升，中长期看，门店扩张、产品结构优化、线上时尚珠宝布局有望持续驱动业绩高增长。
3、欧派家居：销售净利率(TTM) 13.9223、销售毛利率(TTM) 34.7251、每股收益EPS(TTM) 3.1735、总资产报酬率ROA(TTM)11.4446、净资产收益率ROE(TTM) 17.3702、市盈率(PE,TTM) 50.6857。住宅竣工持续复苏，疫情滞后需求订单逐渐落地转化为公司收入，家具需求景气度提升。在渠道、品牌、服务能力壁垒下，行业龙头分化现象已经凸显，欧派家居处于领先地位。欧派家居借助橱衣柜+卫浴木门业务矩阵抢占市场份额，布局家装+大家居，把握行业趋势。欧派家居信息化战略提升产品+服务优势。
4、工商银行：销售净利率(TTM) 35.9916、每股收益EPS(TTM) 0.8864、净资产收益率ROE(TTM) 10.9178、市盈率(PE,TTM) 6.2051。1、基本面开始逐步改善。①资产质量方面，工行2020年下半年年化不良生成率为0.86%，较2020年上半年下降24bp，新发生不良的速度边际放缓，与此同时，关注率+不良率的走势呈现下行趋势，表征公司不良贷款进一步暴露的风险在下降，悲观预期有望修复。②息差方面，今年市场利率处于上行周期，贷款利率将会有所回升，工行低负债成本的优势将更加突出，息差表现有望优于同业。2、估值具备安全边际，交易结构更健康。目前工行股价对应2020年每股净资产为0.74X PB，处于过去五年估值区间8%分位数水平，仍处于熊市底部的估值状态，2021年股息率4.9%较为可观；机构仓位低，可规避持仓集中潜藏的踩踏风险，具备较好的防御属性。
5、格力电器：销售净利率(TTM) 9.7047、销售毛利率(TTM) 22.0729、每股收益EPS(TTM) 2.7059、总资产报酬率ROA(TTM) 5.8543、净资产收益率ROE(TTM) 14.1853、市盈率(PE,TTM) 23.1828。格力当前估值偏低，但是公司的强产品力和品牌力、产业链一体化优势、强管理层执行力都有力提升了渠道改革的成功概率。公司未来业绩改善空间较大。格力渠道扁平化改革将减少渠道环节的利润沉淀，提升渠道运营效率。消减的渠道利润，部分会让利于消费者，部分或回归工厂成为工厂利润，从而增强格力的市场竞争力和盈利能力。格力长期坚持的高质量控制和广告宣传形成的高品牌力有望延续，格力空调也将维持对其他品牌的高溢价水平。