股票组合-尹健19211995

1. 贵州茅台
去年疫情冲击下，公司作为扩容细分赛道高端白酒的绝对龙头，超强品牌力为其构筑的极深护城河进一步被市场认知，其管理水平及效率也在不断提高，估值中枢有望比疫情前有所提高。回调后 21 年估值已落入合理区间，看长做长仍是值得投资的核心资产。
2. 五粮液
2020 年以来五粮液以“传统减量，团购增量”为渠道调整主线，发货节奏更加精细化，团购渠道占比持续提升。过去十年内，公司平均的 PE 水平约为 28X，而随着未来白酒板块整体走强，PE 中枢有上移趋势。再进一步参考行业可比公司平均估值水平，贵州茅台作为高端白酒的，按照市场盈利一致性预测计算的 2021/2022 的 PE 水平为 38.68/32.91，综合考虑五粮液充分享受茅台价格红利，二次改革重焕新生。
3. 洋河股份
公司自 2019年下半年步入调整期以来，各项改革有序推进。（1）产品方面，梦 6+全国铺市效果反馈良好，梦 3水晶版借鉴梦 6+的推广经验，春节前已完成招商布局。从价格带布局来看，两个产品抓住 600-700元、500元价格带消费升级趋势，同时为海、天产品打开价格空间。（2）厂商关系方面，随着产品推力的提升及经销结构的调整，目前渠道层面较以前有明显改善。（3）内部管理方面，公司调整考核指标，从此前的结果导向转为过程导向。在组织架构上设置海天部、梦之蓝部，同时成立双沟销售公司，在费效比上更加聚焦。激励机制方面，公司已完成自有股份回购，回购金额 10 亿，随着新董事长的履新，叠加 2021 年为十四五开局第一年，激励机制事项的推进有望在 21年提速，洋河将步入成长新周期。
4. 腾讯
互联网巨头；产品依托QQ和微信持续变现，游戏、广告以及云服务等业务收入持续增长；行业地位强大，持有众多独角兽股权，未来投资收益可期；占据国内游戏产业第一份额，竞争优势明显；经营稳健，管理层雄心勃勃，积极有为。
5. 美团
独角兽巨头，受益于国内循环为主，提升消费支出对我国GDP贡献以及未来国内几亿人中产阶级的兴起，消费行业必将可期；管理层经营稳健，稳扎稳打，执行力强大；尽管新业务（如社区团购、美团买菜）为扩大市场份额，短期亏损扩大，但借助餐饮外卖，到店、酒店和旅游业务的强大输血功能，基本可稳健发展；在外卖业务，到店、酒店和旅游业务，居于绝对领先地位。