基于宏观政策对中国未来房价、股价、汇率的走势分析陈巧丽

房价：
十四五规划再次强调“坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，加快建立多主体供给、多渠道保障、租购并举的住房制度，让全体人民住有所居、职住平衡。支持合理自住需求，遏制投资投机性需求”。其实，十二五规划、十三五规划都曾经提出了稳定房价的要求，但是房价依旧不断攀升。而2015年央行调整贷款基准利率以后，贷款基准利率没再进行调整，这也给我们一个信号就是目前不会存在大范围的房价上涨。对于房价我的看法是对于三四线及经济不发达的城市，房价会在稳定的基础上按照市场需求稳步上升，以刚需为主。但是一二线城市由于经济、医疗、教育、就业机会等诸多因素的影响，依旧会存在投机行为，房价还是会继续上升。购房者要注意关注国家政策及各地区的经济情况。经济情况越好的地区房价上涨的可能性也就越大。

（数据来源：中国人民银行）

股价：
2020年底以来，由于供需缺口、全球复苏共振、全球低利率等，原油、铜、铁矿石等价格上涨，通胀预期开始上升。2021年1季度之后，经济正在告别经济复苏、通胀偏低、货币宽松的舒适区间，将会迎来经济边际放缓、货币政策正常化的周期阶段，属于经济周期的复苏到过热和滞涨的过渡期。同时，国家实行“注册制”改革，就大力鼓励科技创新，打通资本市场与科技创新的“双循环”，用资本市场的钱支持科技创新的大国重器和“卡脖子”技术攻坚，所以，在接下来的三年时间里，中国的股市将走向结构性牛市。业绩好、成长性高的公司将得到更好的估值，相反，业绩差、公司管理不善、存在财务瑕疵造假等公司将被进一步淘汰，2021年上证指数看涨至3800点左右，未来三至五年，上证指数将逐步实现资本市场的漫长牛市。

汇率：
“我国实行以市场供求为基础，参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
包括三个方面的内容：一是市场供求为基础的汇率浮动、发挥回来的价格信号作用；二是根据经常项目主要是贸易平衡状态动态调节汇率浮动幅度，发挥“有管理”的优势；三是参考一篮子货币，即从一篮子货币的角度看汇率，不片面地关注人民币于某一单一货币的双边汇率。“（一篮子货币：一篮子货币（Basket of currencies）指作为设定汇率参考的一个外币组合，某一外币在组合中所占的比重通常以该外币在本国国际贸易中的重要性为基准，是由多种货币分别按一定的比重所构成的一组货币）。但是，由于我国的金融人才不足，如果汇率完全由于市场的供求决定，在我国经济人才紧缺的情况下，完全放开对汇率的控制，那么国家很容易外国施压，丧失国家的经济主权。而且，低汇率能够保证我国出口商品的竞争力。所以，我认为，随着我国经济实力的不断加强，人民币升值是必然的，但是在未来相当长的一段内，我国的汇率都会维持在相对稳定的水平。下图也说明了自从08年以来，人民币对美元的汇率都维持在相对稳定的水平。
（数据来源：中国外汇交易中心 www.chinamoney.com.cn）
当然，我们也应该扩大内需，完善完善促进国内大循环的政策体系，减少对出口的依赖，逐渐化解对人民币升值的压力。