2+22210104+刘莉+宏观经济分析

liuli

就房价来说，三五年内，一线城市变动比较平稳，二三线等城市有所下跌。根据宏观经济形势，过去支撑房价高速增长的一些因素已不复存在。首先，过去房地产市场的发展带动经济增长的同时，也带来了居民端高企的债务。其次，失业率上升，断供率升高。再次，出生率从正增长转向负增长，房价失去长期支撑。最后，人们对房地产的信心下降。高企的房价，既透支了当下的消费需求，也透支了未来的消费能力和信心。
就股价而言，上证指数与证券化比率走势高度正相关。预计近一两年内，股价将继续横盘调整，下跌是常态。但考虑到股票市场的高不确定性和波动性，在此不做过多的预测。但可以确定的是，好的公司的股票，依旧是具备投资价值的。
短期来看，未来汇率将继续上升，人民币贬值。目前美国失业率走低，经济稳健，处于加息周期。而中国储蓄率升高，国民失业压力上升，消费意愿减弱，央行开始采用降息手段刺激经济。两相对比，人民币汇率短期之内大概率上升。
总的来说，在宏观经济走弱的大背景下，中国未来短期的房价、股价、汇率走势不佳。但是，在谈到牛市的形成时，著名投资大师约翰·邓普顿曾有一段经典描述，“牛市在绝望中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”这一过程，适用于任何一种资产牛市的形成过程。绝望中蕴含机会，如果能把握机会，就能绝处逢生，实现资产增值。
面对当前宏观经济形式，对内适当挤出泡沫、进行产业升级，对外实行一带一路，不失为一条可行的道路。产业升级能增加就业机会，提高国民收入，创造新的需求，对外投资可以解决产能过剩的问题，从而带动经济的发展。长期来看，如果能找到新的经济增长点，房价走势将会平稳或者合理上升，股价、汇率走势向好。