中国未来房价、股市、汇率预期余晓丹-19211533

本帖最后由 demiy 于 2020-6-6 00:37 编辑

文/余晓丹

1 宏观背景
1.1 政策背景
在刚刚结束的两会，**总理提出以下几点：

所以今年我们没有确定GDP增长的量化指标......但是我们确定了保居民就业、基本民生、市场主体等“六保”的目标任务，这和GDP经济增长有直接的关系”。总理还提到，不少主要国际组织都预测，今年全球经济的增长是负3％，甚至更多。

2020年中国加大财政逆周期调节力度，今年赤字率拟按3.6%以上安排，财政赤字3.76万亿元，比2019年的2.76万亿元提高1万亿元，中央财政发行抗疫特别国债1万亿元,不计入财政赤字。此外，2020年还安排地方政府新增专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元。2020年政府发债总规模将超过8.5万亿元。

2020年将在铁路投资里程增加1000亿。

对地产方面的投资却没有维持过去几年的棚改目标，未列出相关目标计划。

对于以上要点，许多财经大V认为，对应3.6%的赤字率，2020年的名义GDP应该是104.4万亿，名义GDP增速就是5.4%，政府的隐含GDP预期目标是3%-4%。

1.2 相关情况

2020年4月份，全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨3.3%，涨幅比上月回落1.0个百分点。

在贷款基准利率方面，2020年4月20日，一年期贷款最优惠利率（LPR）CNYLPR1Y = CFXS从之前的4.05％降低了20个基点（bps）至3.85％，而五年期LPR CNYLPR5Y = CFXS则从4.75％降低了10个基点至4.65％。这是我国今年第二次下调贷款基准利率。

1.3 国际环境
在世界大环境下，疫情黑天鹅的袭击，全球经济重创，多个产业销量严重下滑。美股在3月份内经历4次熔断，但是如今在美国还未完全复工复产，多个工厂仍旧关门停产且失业率攀升的情况下（截止至6月份，失业率攀升至15%），美股却已经回升到3月8日熔断前的大致水平。促使股市回升的，并不是经济复苏，而是大量增发的货币营造出“经济复苏”的假象。这为货币通胀埋下伏笔。

此外石油价格大幅下降，全球性降息贷款利率和失业率上涨，市场危机爆发，经济危机岌岌可危。

2.房市走势分析
对于房市，从2019年4月开始，国家政府多次强调“房子是用来住的，不是炒的”。即使是在疫情期经济衰退的情况下，也坚持不依靠调整房市来刺激经济的定位。
2020年4月20日，5年期LPR利率下调，此举可认为是央行“降息”。在此之前的20年中，中国一共经历4次降息，其中3次伴着股市上涨。但此次降息，虽然意味着买房更便宜了，但结合“房子是用来住的”的政策定位，此次降息更多是意味着对房市的调控，而非消费刺激。此次降息有利于房市稳定发展，减少强波动浮动。
在2020年第一季度情况下，虽然全国CPI上升，但是在4月份CPI上升速度减缓，同比涨幅回落，这意味着经济走势在向稳，房市价格大几率不会再向2016年下半年有大幅度上涨。
综上，未来房市价格趋向稳定。对于刚需目的，目前价格平稳，贷款利率较低，是入手时机。对于投资目的的购房，可能短时间较难有高收益率。若基于长期投资，房市在一定程度上抵御了通胀，可作为保值性投资。

3，股市走势分析
利率下调，税负降低，有利于股市，从近期上证指数来看，股市在波动中总体上升。根据近期两会内容和经济走势，从流动性和灵活性来看，股市将在中长期内走表现趋向良好。
但股市表现趋向良好不代表牛市的到来。目前疫情情况不明朗，全球经济疲软，国家经济目标从“六稳”到“六保”，未来经济走势已经有较多的不确定性。
两会提出将在铁路投资里程增加1000亿，以及在此提出要大力发展知识产权和科技创新，加之疫情期间对医疗相关的需求大幅提升，未来股市在医疗、科技、基建方面走势向好。

4，汇率走势
国际环境下，美国疫情升级，失业率上升，中美贸易战也未因疫情而结束，美国对中国的经济发展仍未放松警惕。
近期汇率情况来看，人民币对美元汇率在逐步回升。但美方为了减少贸易逆差，很大可能会对美元汇率进行调控。未来汇率走势不明朗，要谨防美元汇率反扑。

部分信息来源于：
1、链接：https://xueqiu.com/2288695972/149988934 来源：雪球
2、链接：https://baijiahao.baidu.com/s?id ... r=spider&for=pc 来源：东方财富快讯
3、链接：http://www.stats.gov.cn/tjsj/zxfb/202005/t20200512_1744707.html 来源：国家统计局
4、链接：https://fdc.fang.com/news/2020-05-26/36205725.htm 来源：中指研究院

附件: 您需要登录才可以下载或查看附件。没有帐号？注册说明 