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2+22210093+冯一凡 宏观经济分析

宏观分析


房价:我认为房价会维持平稳态势。对全世界的任何一个国家来讲,房地产行业都是非常重要的。房地产具有二元性:既是实体经济的重要组成部分,也是虚拟经济的重要组成部分。房地产业是国民经济的支柱,对经济兴衰有重大影响。房地产行业及其带动的上下**业,对中国GDP影响贡献在30%-40%。此外,房地产行业也是政府用来调节、对冲经济波动的重要部门。如果房价出现剧烈动荡,势必对经济造成巨大影响。过去十多年房价的快速上涨带来了大量的资产泡沫。对中国来说,我们不希望刺穿泡沫,尝试追求房价安全着陆;调整经济结构并抑制房价快速上涨;想用时间换空间,希望通过居民收入的提升,换取化解房价过高的时间。中国房地产正在逐步去金融化。在“房住不炒”政策基调及“稳地价、稳房价、稳预期”政策目标下,房价涨幅受到管控,部分城市要求全年价格涨幅控制在3%至5%左右;商品住宅房产税正在酝酿出台,将提高未来房产持有成本;房产增值性减弱,叠加持有成本的上升,中国房地产正在逐步去金融化属性。
股价:股市大盘是经济发展的晴雨表。进入2023年,在经济内生动能不足,且逆周期调节力度减弱的情况下,经济复苏斜率放缓,结构性问题凸显。居民消费意愿偏弱,企业面临利润整体偏弱,盈利压力较大的局面,并处在主动去库周期。基于以上情况,投资者信心不足,股价回暖仍然需要时间。
汇率:1013年,欧美国家加息将进入下半场,人民币汇率外部压力将有所缓解。而境外资金持续流入国内金融市场,有望促使中国国际收支保持基本平衡,继而对人民币汇率带来支撑。另外,预计2023年人民币汇率将在双向波动中实现稳中有升态势,年末汇率中枢有望维持在6.5-6.7之间。
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