陈刚17211634：成长期四口之家基金组合推荐和股票组合

一、黎工-成长期四口之家基金组合推荐
1、四口稳健之家，年家庭收入100万，年支出50万元，现有家庭存款150万，年家庭结余约50万。
2、基本目标：8年后能为小孩准备现值300万的留学资金；12年后能为家庭准备现值300万的养老资金。希望通过投资基金实现上述目标。
分析：
考虑到该家庭为稳健型家庭，因此建议投资组合可考虑60%的股票型基金+40%债券型基金。
1、对教育贮备资金，可采取投资股票型基金的方式。
现值300万，按3%的通胀率可计算得出8年后其终值为380万。按定投年化收益率8%计算，该家庭需每年初投资30.5万即可达到目标。根据招宝理财网2019年3月基金诊断（股票型）结果，共有27支五星基金，其中“4A”级五星基金有8支。分别是：519704、001583、001645、450002、450009、000532、000127、660010。通过以上分析，推荐的三支基金分别是450009、450002、001583。经查询对比，以上三支基金近一年走势均优于沪深300及同类平均水平。
2、对养老贮备资金，可投资债券型基金。
按以上同样的计算方式可得出，该家庭需每年初投资20万即可达到目标。根据招宝理财网2019年3月基金诊断（债券型）结果，共有18支开放申购（或开放小额申购）的稳健型五星基金，其中“4A”级五星基金有5支，分别是206003、206018、121012、320021、001578。
根据结果，推荐两只债券型基金委320021、206003。经对比，以上两支基金近一年业绩均明显好于沪深300及同类平均水平。

二、股票组合推荐及理由
一个好的投资组合应该足以应付不同的投资环境，关键在于均衡、长期持有和价值投资。
长期持有，必然要穿越牛熊，也就是说我们只能选择弱周期的行业公司业绩与经济整体相关性小、对利率不敏感的行业，更重要的是，要能长期繁荣发展的行业，这需要我们找到人类社会的确定性变量，长期来看人类社会有确定性的变量只有：人均GDP一定会增加，预期寿命一定会延长。所以医疗支出占GDP的比重一定会持续增加。人一生中医疗支出占总支出的比重是随年龄增加而增加的，预期寿命延长必然导致医疗支出占GDP的比例上升，而且在预期寿命不变时，更高的收入也意味着医疗支出比例增加。所以只要人类社会不断发展，医疗支出占人类生产的比重一定会持续增加。所以我们可以确定，长期来看，医药和保险公司的业绩一定能够跑赢大部分上市公司它们永远不会被淘汰。
1.恒瑞医药（SH:600276）
恒瑞医药2000年登陆A股，三次转型，自2017年11月起稳坐市值2000亿元宝座，2018年5月被纳入全球最牛股票指数（MSCI指数）。从上市首日的36.8亿元涨至如今的2388亿元，据此估算，恒瑞医药上市18年市值翻了约64倍。恒瑞医药从2000年的9个核心产品发展至目前6大产品线、数十个核心产品的“豪华阵容”，包括已上市新药阿帕替尼、艾瑞昔布、硫培非格司亭注射液和吡咯替尼，17个创新药正在临床开发，并形成了每年都有创新药申请临床，每2-3年都有创新药上市的良性发展态势。恒瑞医药的多个新药产品都是率先在海外上市销售。然而，恒瑞医药不仅仅满足于只做“进口替代”，更决心“替代进口”。国际化成为了恒瑞医药的第三次跨越，未来几十年僵尸医疗大健康产业飞速发展的时代，恒瑞医药自主创新能力强，将作为长期投资的非常好的的选择。
2.中国平安（SH:601318)
保险公司也受益于人均GDP增加，预期寿命延长，从一无所有到生活富足，人们会从风险偏好逐渐转为风险厌恶或者风险厌恶的程度不断增加。保险公司虽然竞争激烈产品同质化高，但是产品销售能够锁定长期收入，而且保险公司通过打理收上来的浮存金，获得了长期低成本杠杆，使投资收益放大，所以买保险公司股票就像买入上了长期低成本融资杠杆的基金。意味着保险公司在顺周期、利率下降、牛市时非常非常适合投资，在长时间的跨度里，有优秀的投资能、较低成本负债、稳健经营的保险公司也是较好的选择。
3.贵州茅台(SH:600519)
茅台是一家经营、管理、财务和业绩都表现都非常成功的公司。通过十年的财务，公司保持快速增长，平均复合增长率为24.25%，而且每年都保持正增长。净利润也获得快速稳定的增长，平均复合增长率达到24.39%，而且每年也保持正增长。同时净利润的增长与收入基本同步，公司的业务十分稳定，并没有随着规模扩张而导致利润下降。同时茅台的经营现金净流入也很好，现金流很充足。茅台专注于主业，主业对净利润的贡献接近100%。茅台超高的毛利率却无需更多的研发及资本支出，躺着就可以把钱赚的那种。茅台业绩很好，同时很注重股东回报，分红率达到50%，同时财务极其保守，没有任何有息负债。
4.科大讯飞（SZ:002230）
智能语音深耕20年, 拥有代差优势 ,做语音识别的一大堆, 真正到应用80%用的都是科大讯飞的语音技术人工智能领域，亚太地区也只有科大讯飞是纯正的标的，营收18年将在百亿规模，这可是和百度搜狗90%以上收入都是靠搜索引擎广告不同，科大讯飞是完全靠人工智能技术赚钱，而且to c的消费品今年营收超过30亿。中国唯一的人工智能认知实验室放在了科大讯飞，主要是研究认知智能技术，根据人工智能发展规划，这一两年应该有成果，认知智能是人工智能上的明珠，将在未来有巨大发展前景。
5、招商银行
银行业在中国处于经济的中枢地位，中国为银行主导型经济，每次经济周期的扩张，银行业是受益最大的行业。中国银行业的市场份额高度集中，四大行占据45%市场份额，加上其他几大股份制银行，市场份额达到70%，行业竞争比较有序。招商银行是中国规模最大的股份制商业银行，海量的客户，较低的存款成本，行业内最谨慎的风控体系，香港深圳两地上市使招商银行营收和利润稳健增长。