孔媚香：宏观分析中国房价、股价、汇率走势

关于中国房价、股价、汇率的分析预测
孔媚香17212056
一、国内房地产市场价格走势分析
2019年国务院政府工作报告明确中国持续放缓的经济大趋势，着重改善经济增速的质量，再次确立了稳增长，调结构，促民生的政策基调。2019年经济内生下行压力较大，生产端已经出现回落迹象，工业增加值持续下行，外需或进一步走弱，房地产投资增速上升空间有限。
预计2019年我国房地产市场，会继续维持 “房住不炒”和“租购并举”的基本基调，楼市的调控还会继续，政府会加强抑制房地产投机、稳定房价的政策，再加上去库存以及棚改货币化相关政策，尽管房贷利率有所回调，房地产销售会有一定的回落，房价短时间内不会出现2016年的大幅增长情况。从房价走势来看，随着房屋销售面积增速的放缓，房价上涨的动力减弱，商品房平均价格将会平稳的发展，也会有下行的趋势出现。

二、国内股票市场走势分析
短期来看，A股市场在2018年震荡走弱，年初受到美股暴跌影响和特朗普政府发起中美贸易争端影响，市场避险情绪急剧升温，A股开启下跌模式，下半年利好政策频出也没有扭转宏观经济下行压力。2019年初，股市报复性的反弹创造了一头小牛，反弹过猛的背后有市场价值的正常回归，有民族情怀的消费，有国家政策的帮扶，但是不可忽视的是其潜在的巨大回踩危机。
长期来看，当前时点市场关注的主要矛盾，一是实体经济下滑加速，二是中美贸易争端前景未明。G20两国元首谈判的90天暂缓期后两国贸易摩擦走向将更加明朗，而宏观经济探底时点未明成为2019年不确定性的主要来源。2019年上半年整体盈利下行，估值或继续受压，待金融和经济数据企稳好转，才能有效扭转投资者的盈利预期，使市场真正走出估值底部区域。A股目前处于政策底已达成市场共识，政策的宽松在货币、财政和资本市场改革三方面充分体现。随着本轮增值税改革、个税改革等措施效果开始显现，在货币环境保持合理充裕的情况下，乐观情形下市场或迎来盈利、估值、风险偏好共振的上行阶段，2019年二三季度大概率会是本轮盈利逐步稳定和好转的时间点。

三、人民币汇率走势分析
人民币在2018年走势较为弱势。中美利差收窄与中美经济增长分化是抑制人民币的核心因素。美国GDP增速却下行。美联储加息4次，而人民银行应对经济下行压力在货币政策方面有所放松，中美利差缩窄。
从内部来看，在中国经济下行压力犹存，货币政策有望继续维持合理充裕，财政政策在2019年会更加积极，利率有望维持在低位，2019年若加码宽松政策，中美利差或进一步收窄甚至倒挂，人民币贬值压力尚存。但从外部来看，特朗普政府税改边际效用递减、财政赤字隐忧浮出，经济增速放缓之后风险因素更多地暴露出来，目前联邦基金利率接近中性水平，未来加息预期也有所下调，使得美元在2019年非美货币趋稳的大环境下震荡走弱。贸易方面，“习特会”达成初步共识，未来中美之间贸易谈判窗口重新开启，为人民币短期企稳创造了时间窗口。总之，2019年人民币未来双向波动将更为明显。