宗捷 - 当前宏观经济下中国房价股价以及汇率的走势预测

2018年中国宏观经济数据： GDP总量超过90万亿人民币，较上年增长6.6%；全国固定资产投资63.56亿元，比上年增加5.9%；房地产开发投资12.03亿元，比上年增长9.5%；社会消费品总额38.1亿元，比上年增长9%(扣除价格因素实际增长6.9%)；外贸进出口总值30.51万亿元，比2017年增长9.71%，其中贸易顺差2.33万亿元，比上年收窄18.3%；规模以上工业增加值比上年增长6.2%；服务业生产指数比上年增长7.7%；全国居民恩格尔系数(用于食品消费/可支配收入)28.4%；CPI比上年上涨2.1%; PPI上涨3.5%。
当前国内经济形势：国内企业生产成本上升，市场需求回落，企业投资意愿持续回落；居民消费支出比较平稳，消费支出增长意愿乏力；由于在固定资产尤其是住房投资过度，并且对经济改革前景不确定性预期增加，导致居民储蓄避险意愿增强；居民收入分配差距扩大，大众消费需求不足；同时中高端消费供给不足，导致整体消费水平偏低。政府债务上升，尤其是地方政府债务偏高，对基建方面的投资有所减少。
点前国际经济政治形势：世界经济增长回调，除了美国经济增长目前保持强劲势头外，其它国家经济增长乏力；自2018年起，中美经贸摩擦频繁发生；国际政治局势不稳定，地区性冲突时有发生。
   房价走势：由于政府实施了比较严厉的房市调控政策，目前的房地产价格趋于平稳；但从长期来看，目前银行贷款基准利率处于低位，房价整体水平还是趋于上涨的。同时，由于不同地区经济发展不平衡，房价在各地区的变化趋势也是不同的。在经济比较发达，增长较快的一线城市，房价进一步上涨的空间依然存在；而对于三四线城市，当前房价已经呈现较大泡沫，房价在短时期内应该会出现一定的回落。
   股价走势：最近几年，中国的经济增长逐渐放缓，股市也一直在地位徘徊，市场流动性不足。2019年1月份，中国政府通过降低存款准备金率0.5%，短期内向市场注入一定的流动性，这也带来了股票市场最近一轮的上涨，但是这种货币政策的作用是有一定限度的，在2019年中期该政策的利好作用将被逐渐消化掉，由于经济增长乏力，同时收到美元加息的影响，股市在该轮上涨后，还将在低位徘徊一段时间。另外，受政府增加财政支持和降低税收的政策影响，以及供给侧改革的效果影响，在长期，股市将进入慢牛市阶段。
   汇率走势：由于国际经济增长乏力，中美贸易摩擦，区域性地缘政局动荡等因素的影响，中国对外进出口贸易顺差进一步收窄，同时受到美国加息预期影响，资金外流压力加大，人民币在一定时期内承受较大的贬值压力。