陈刚：房价、股价、汇率趋势 17PTMBA5/17211634

一、房价趋势：稳中有升，增速放缓
1、土地资源是有限的，未来可用土地的价值只会越来越大，开发商想拿地的成本也会越来越高。成本高了，房价自然水涨船高。
2、**的存在，也是房价会出现上涨的一个主要原因。30多年前，房价仅仅1000元每平米左右，但如今却很少有低于万元每平米的房子存在。这里面，除了因为炒房客哄抬房价，还有**的因素存在。那么大家可以预见，未来的房价，同样会如这30年的变化一样，慢慢的上涨，只是其中少了炒房客的环节。
3、就目前而言，房产依然是国内最好的资产保值物。将钱存银行，除了利息以外，本金是不变的，还是会受到**的影响。但房产却不会，它的价值或者说价格，也会随着**而上涨。
二、股价趋势：处于低值，震荡上升
1、因为所有行业板块估值已经处于10年来最低点，另外随着中国市场的逐步开放，外资的流入将更加容易，而目前外资占比远远低于10年来均值，有很大提升空间。但是也要注意美国市场的变化，如果美股走坏，溢出效应可能影响中国市场。
2、2018年中国A股整体跌幅高达30％，所有板块估值低至10X，接近历史低值。高盛预计沪深300指数2019年目标点位3700，相对目前位置有接近20％的涨幅，MSCI中国指数上涨15％左右。
3、总体而言，2019年中国股市机会远远大于风险。
三、汇率趋势：震荡调整，双向波动
1、短期来看，人民币汇率或继续承压但下行空间有限。当前从国内经济形势、国际贸易环境、货币政策边际倾向看并不利于人民币汇率走强，但从国际资本流动、监管层工具选择与美元上行空间看则有利于人民币汇率保持稳健。未来一段时期，在新的基本面变化到来之前，人民币汇率或继续承压，人民币汇率大概率在当前价格中枢附近呈现宽幅震荡调整。
2、中长期来看，人民币汇率有望企稳并呈现双向波动。当前全球贸易争端仍在发酵、美债收益率持续高位、特朗普政府财政赤字隐忧仍存，美国经济增长的潜在风险已有所累积，且随着联邦基金利率逐渐逼近中性水平，后续加息空间已相对有限。而随着国内货币传导机制逐步疏通、基建补短板有所发力及消费升级带动内需增长，中美经济发展周期背离走势或有所弥合。
3、综合考虑，国内经济基本面有望企稳、美元指数后续上涨动能削弱、人民币汇率弹性有所增强等因素，人民币汇率有望企稳并在新的合理均衡水平上呈现双向波动。