中国未来房价、股市、汇率预期-周楚航 19211495

一、汇率
人民币汇率主要指代人民币兑美元汇率，汇率由国际收支、利率、**率、货币供给、财政赤字等多重因素。
从内部看，汇率最重要的决定因素是国际收支：巨额经常账户国际收支顺差表明了世界对中国制造的强烈需求，巨额顺差宣告着中国制造业基本面稳中向好，基本面没有问题决定汇率的内在支撑便没有问题。
而资本账户国际收支主要取决于外资对中国的投资需求、中国对外国际投资的额度。中国经济发展势头很好的时候，外资会流入中国；反之，外资会流出中国。除此之外，还有一条很隐蔽的逻辑，国内对外资的限制越少，流入中国的资金会越多。开放程度越高，流入中国的资金越多。因此，我们可以通过扩大开放稳定并提升币值；在低开放程度的情况下，我们需要更高的经济增长，更好的可贸易行业景气度来保持币值，但在高开放程度下，则未必需要更高的经济增长。2019年，经常账户顺差1413亿美元；非储备性质金融账户顺差378亿美元，国际收支继续保持“双顺差”格局，支撑汇率的内部决定因素没有改变。
除此之外，相对**率、美国和中国的货币政策也对汇率短期波动产生重大影响。
二、楼市
在政治局定调“房住不炒”的大背景下，楼市难有作为。各级地区政府会根据自己的产业结构和收入结构调整土地政策，未来楼市更多将呈现出“一城一策”的结构型行情。
三、股市
随着资本市场改革的推进，A股为实体经济进行多层次融资的功能凸显；随着信息披露和退市制度的完善，市场将逐渐完成从筹码化的赌场向价值型的资本市场迭代，也只有价值型资本市场才能迎来长期慢牛，市场的价值发现功能将更强