中国未来房价、估价和汇率的走势—赵悦鑫 20211488

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中国未来房价、估价和汇率的走势——赵悦鑫 20211488

通过上节课的学习我们知道，与其殚精竭虑第捕捉能“暴富”的小道消息，了解大趋势才是关键。宏观经济和国家政策才是财富的指挥棒。政策往哪里倾斜，哪里就会聚集资本，政府希望宏观经济发生变化，哪里就会有财富分配。

【经济目标】
一个国家或地区政府制定任何经济政策都是围绕相应的目标的，政府的核心目标不是盈利，而是保持政局稳定。从宏观经济来看，政府政策的目标主要有四个：经济增长、充分就业、物价稳定和国际收支平衡。其中前三个处理的事国内关系，最后一个处理的事国家与国家的关系。

我也将围绕这四个目标，来分析目前的中国的宏观经济情况。

一、        经济增长


图1：2006年-2020年中国国内生产总值（GDP）
（来源：东方财富网）


图2-2020年中国国内生产总值数据
（来源：东方财富网）

从2015年到2019年，中国的GDP季度同比增长从7.0%平稳下降至6.1%，然后2020年初，由于新冠疫情的突袭，2020年第1季度，GDP同比增长-6.8%，
2020年由于收到疫情的影响，GDP增速下降，根据国家保6的目标，多年来首次出现负增长，但在政府有力的防疫政策和经济恢复政策影响下，GDP稳步恢复，最终实现2.3%的增长，成为全球唯一实现经济增长的主要经济体。


二、        充分就业
一个国家或地区的稳定在一定程度上依赖于低失业率（非自愿失业率），因此失业率也可以作为一项重要的经济指标。一般情况下，如果失业率下降，反映一个国家或地区的整体经济正在健康发展；相反，如果失业率上升，则反映了一个国家或地区的经济发展放缓衰退。


图3-2014年至2020年城镇登记失业率（%）
（来源：国家统计局）

从图中可以看出，2014年以来我国的城镇登记失业率在稳步下降，但是2020年由于新冠疫情的影响，失业率较前一年增长了0.6%。


三、        物价稳定
物价稳定也是一个国家或地区政府的宏观经济政策目标之一。衡量物价稳定的指标是消费者物价指数CPI，CPI的增幅通常作为观察**水平的重要指标，当CPI增幅超过3%是，便存在**，当CPI增幅超过5%时，存在严重的**。


图4-2008年至今中国居民消费价格指数（CPI）
（来源：东方财富网）


图5-2020年至今中国居民消费价格指数变化数据
（来源：东方财富网）

从数据可以看出，2020年第一季度，由于疫情的影响，CPI增幅达到5%以上，出现严重的**，但在政府相关政策的引导和刺激下，CPI指数增幅减缓，逐步恢复到了疫情前的水平。2021年甚至开始出现负增长，说明经济在稳步地恢复当中。


四、        国际收支平衡
当一国与另一国有经济贸易往来时，就会产生国际收支，当一国国际收入等于国际支出时，成为国际收支平衡，


图6-2001年-2020年中国货物进出口情况一览
（来源：国家统计局）

由图可知，从2001年以来，我国的出口额一直略大于进口额，中国的进出口差额一直为正数，有贸易顺差。并且这个差额有变大的趋势。

【经济政策】
一、        财政政策
财政政策主要是通过财政支出和税收政策来调节社会需求。


图7-2001年至2020年国家财政收支情况
（来源：国家统计局）


图8-2001年至2020年国家税收情况
（来源：国家统计局）

2001年以来，政府的财政支出连年上升，税收也逐年增长。2020年由于疫情的影响，经济受到冲击，政府也制定了相应的政策来应对。2020年政府减税降费2.6万亿，公共事业支出24.56万亿，发行1万亿元抗疫特别国债，增加1.6万亿元地方政府专项债券，财政赤字率提高至3.6%。力图通过多重举措来刺激经济恢复。


二、        汇率政策

图9-2001年至2020年人民币对美元汇率变化
（来源：国家统计局）



【发展趋势】
在2021年政府工作报告中，提出了本年度GDP增幅要恢复至6%以上；赤字率拟按3.2%安排，有所下调；你安排地方政府专线债券3.65万亿元；增加土地供应、安排专项资金、集中建设等办法解决好大城市住房突出问题；延长小微企业融资担保降费奖补政策，适当降低支付手续费……等相关目标。结合国家政策方针，对房价、股价和汇率的预期如下：
一、        房价
从宏观经济上看，虽然我们在2020年遭受了新冠疫情冲击，给经济增长带来了打击，但疫情也缓解了2019年中美贸易的负面影响，在国家宏观调控政策的支持下，国内的经济情势处于平稳增长的发展态势。
2016年以来，国家不断出台房价调控政策，开发商拿地、贷款越来越困难，炒房者不断被限购，国家力图不断强化“房住不抄”的定位和目标。2021年的政府工作报告，再次强调了解决大城市的住房问题。
在国家的严格把控下，房价已经不可能像过往10年那样飞速增长。
对于房价未来的走势，我认为整体会趋于平稳，但会有区域性差异。
北上广深等一线城市，由于经济发达，一直在吸引新的劳动力流入，房子得需求依然会保持或上升，从而还是会推升房价的上涨。但涨幅和涨速都会比较平稳。
对于三四线小城，由于经济发展较为迟缓，人口流失严重，在前些年炒房的推动下开发了过多的楼盘，供过于求，且有价无市，之后可能会有下降的趋势。

二、        股价

从长期来看，中国股市证券化比率2019-2020年维持在60%左右的区间。这个比例是市场相对较低点，有资金流入的空间。此外，国内宏观经济的发展，加上对楼市的紧缩紧缩性，可能也会引导人们把钱放入股票市场。因此，股票市场应该整体上还是处于震荡上升的状态。

三、        汇率
国家对汇率的政策性调整主要有三个方面的作用：第一，保持出口竞争力，实现经济增长；第二，调解进出口，保持国际收支平衡；第三稳定物价。
2020年5月底至2021年1月初，人民币兑美元汇率升值约9%。出现这种现象，一来是是美元指数下滑；二来是中国对疫情的有效控制、经济复苏。不过2021年开始，随着疫苗的不断推出，以及美国政府对疫情的正视，美国的经济复苏进程会加快，美元也会逐渐恢复稳定。此外，中国为了实现经济增长的模板，保持出口竞争力，也会采取稳定汇率的政策。因此我认为，人民币汇率将短期内略有升值，后续将逐步稳定。