根据宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的走势-20211427-王镭洁

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一、国家基本经济情况
（一）经济增长
        随着GDP总量的增大，经济增长速度放缓是必然的趋势。2021年国内生产总值增长目标为6%以上。
        
（二）充分就业
        2020年前，我国失业率处于下降趋势，2020年受疫情影响失业率上升。
        
（三）物价稳定
        2012年后，物价水平基本保持稳定，但近两年来处于小幅上升的趋势。
        
（四）国际收支平衡
        受中美贸易战影响，2018年和2019年人民币兑美元汇率持续上升，多次破7，2020年人民币持续升值。
        

二、走势分析
（一）房价
        从金融的角度来看，2020年为应对疫情带来的经济冲击，央行多次降准降息，采取了较为宽松的货币政策。2020年2月和4月下调了1年期和5年期以上LPR，央行亦通过多次公开市场操作释放流动性，利率的下调带动企业融资成本和个人端的房贷利率下调。2021年政府工作报告中提到货币政策回归正常化，预计2021年货币政策不会突然收紧，但将有一系列“有保有压”的举措，因此未来货币政策对房价上涨的影响预计将比去年弱。
        
        
        从政策角度来看，我国政府的态度是“房住不炒”，为此颁布了包括《关于金融促进节约集约用地的通知》、《关于建立银行业金融机构房地产贷款集中度的通知》等法令，加大对房地产开发企业贷款和个人房贷的限制，因此政策因素会一定程度上约束房价的上涨。
从人口结构来看，生育率下降、抚养比上升、老龄化是必然趋势，房地产行业的人口红利消减。从人口流动来看，2020年我国常住人口城镇化率超过60%，户籍人口城镇化率达到45%左右。按照《房地产周期》的判断，我国正处于城镇化第二阶段（中小型城市增长放缓，大都市圈人口比重继续上升）。城镇化率超过55%，常住人口城镇化率和户籍人口城镇化率差距的缩小都证明我国的城镇化趋势，人口将向城市尤其是大都市圈流动，有人的地方就需要住房，因此人口流入的城市房价上升。与世界其他经济体的城镇化率进行比较会发现，美国、英国、韩国、日本的城镇化率都超过80%，我国城镇化率还有上升的空间，所以城市尤其是大都市圈未来还会有持续人口流入。
         

（二）股价
        2021年3月12日，证券化率为83.43%，离60%的位置有23.43%的空间。受到货币政策回归正常化以及国外经济复苏的影响，预计我国股价将会有小幅回调。
         

（三）汇率
        2020年中国率先控制住疫情，经济活动得以恢复，人民币持续升值。但未来随着疫苗接种的进行，美国等其他经济体经济情况将持续复苏，同时，美国政府实施了大规模的财政刺激政策，综合来看，美元贬值压力减轻。预期未来人民币升值空间较小，美元兑人民币汇率上升。
         

附注：本文图表来自于国家统计局和理杏仁网站。