[基金理财] 亦＂动＂亦＂静＂选指数 知＂深＂知＂沪＂巧投资

推广大使

美国200年历史上的资产收益率表现证明，股票价格总体具有不断向上增长的趋势。这是长期投资能够赢利的重要理论依据。
　　长期有多长？
　　在金融投资里，一般会将实现周期在3年以下的投资目标定义为短期目标，3~10年的投资目标定义为中期目标，10年以上的投资目标定义为长期目标。
　　2010年起开始实施的基金评级新规中强调了参与评级基金成立期必须超过3年的规定，这是证监会旨在引导证券投资基金的长期投资理念。在行业内，一般将10年以上的基金表现视为长期表现。
　　从上证指数1991年至2009年的历史数据来看，如果在历史上的任意一点向前推算10年，都会发现10年后的大盘点位要高于10年前。
　　具体来说，如果以6年为周期考察上证综指，1993年至2008年，共11个6年周期。有10个周期年化收益率为正，一个周期投资净亏损，亏损3.14%。投资6年，赚钱概率为83%，赔钱概率为17%；再以12年为考察周期，1993年至2008年，共5个12年周期。5个周期均获得正收益。投资12年，赚钱概率为100%，从长期来看，留在市场中并保持投资状态，赚钱的概率将随投资时间的增加而提高，赔钱的概率随时间增加而降低。
　　再从国外来看，以美国股市历年统计数据为例，只要投资时间超过10年，那么无论投资者选择在哪个年份进场，也无论经历是熊市还是牛市，其投资收益都会为正。
　　长期投资不等于长期持有！
　　长期投资不是长期持有投资资产后听之任之，放任不管，长期投资是动态的长期持有，投资者须常常审查手中持有的资产是否足够优质，并通过动态调整使手中资产组合达到最优。正是这样持有的投资资产才能经历时间的检验，发酵出最优质的佳酿。
　　普通投资者如何进行动态长期持有？有一种比较容易操作的固定比例投资法。固定比例投资法即要求投资者投资者将其资金按固定比例分别投资于指数基金、股票型基金、积极配置型基金、债券型基金等不同种类的基金。仿佛一块固定的蛋糕，按固定比例划分为几个部分，分给不同的人。其动态调整的操作表现为当某种基金由于其净资产变动而使投资比例发生变化时，就迅速卖出或买进该种基金，以维持原投资比例不变。
　　在固定比例投资法的操作中，有经验的投资者往往会设定一个“止盈位”（上涨20％左右）和“补仓位”（下跌25％左右），或每隔一定期限调整一次投资组合的比例。
　　真正的长期投资要求投资者尊重时间，在长期投资的过程中，长期投资的理念从来不会发生变化，是投资者的情绪不断地在改变，这干扰我们对长期投资的判断。
　　长期投资不是万能法则，只是投资者在无法预测市场的情况下的一种投资方式。股神巴菲特运用长期投资取得巨大成就也只是向人们证明了长期投资的可行性，市场是未知的，风险永远存在。
来源：华安基金