周剑锋：关于股票和基金的投资组合

一、案例背景
A先生35岁，已婚，家里有一小孩，家庭年收入约40万元，扣除支出后每年能剩余约20万元，有房两套。希望能配置一定稳健的理财产品，能满足60岁退休后的生活保障，以及能有储蓄一笔教育资金（约100万元）用于小孩大学教育或置业。
二、股票投资组合
（一）股票选择原则
1.好公司：有稳定现金流；管理费用合理；业务扩张稳健；在行业排名靠前，有较强话语权；能长期盈利。
2.估值合理或较低：通过相对估值方法（市净率、市盈率）以及估值软件辅助分析，测出估值结果合理或偏低。或者市盈率不超过25倍。
3.风险可控：公司运作成熟规范；属于成长期或国家扶持鼓励企业；无重大或很少发生违规或风险事故；股票价格波动相对较小。
（二）具体股票选择
1.万华化学（600309）：万华化学集团股份有限公司是一家全球化运营的化工新材料公司,依托不断创新的核心技术、产业化装置及高效的运营模式,为客户提供更具竞争力的产品及解决方案。低成本的氢源和储运是燃料电池行业发展的一大关键，当下燃料电池行业的技术储备和商业模式处于积极探索中并快速发展，万华化学具有较好的发展前景。目前万华化学PE为13.5，PB为1.69，股价为41.56元/股，相比VALUEGO估值52.04元/股较低，且处于安全边际。
2.格力电器（000651）：格力电器发展成为多元化的工业集团,产业覆盖空调、高端装备、生活品类、通信设备等领域，产品远销160多个国家和地区。格力电器立足空调主业，并且不断尝试新能源、AI等新兴产业，前景可观，且连年分红可观。目前格力电器PE为10.1，PB为3.42，股价为46.16元/股，相比VALUEGO估值72.5元/股较低，且处于安全边际。
3.建设银行（601939）。建设银行作为国有四大行之一，资本充足率行业领先；资产端结构持续优化，零售占比提升，住房金融业务优势明显；负债端存款占比逾八成，成本优势突出；坚持零售优先和金融科技发展战略，不断提升业务竞争力，未来业绩持续稳健增长可期。目前建设银行PE为6.82，PB为0.92，股价为6.95元/股，相比VALUEGO估值18.13元/股较低，且处于安全边际。
4.金风科技（002202）。风机制造行业绝对龙头，深耕产业树立坚固资金、技术和人才壁垒。公司是国内最早进入风力发电设备制造领域的企业之一。在国家鼓励大力发展风力发电等新能源的背景下，公司发展前景可观。目前金风科技PE为18.5，PB为2.39，股价为14.55元/股， VALUEGO估值认为价格合理。
5.中广核电力（01816.HK）。中广核电力主业为核电，处在中国国内核能发电的领先地位,，定位为国际核电市场有较强竞争力的核电供应商和专业化的运营服务商，在国家鼓励大力发展核电的背景下，企业发展前景良好。目前中广核电力PE为10.02，PB为1.266，股价为2.19元/股， VALUEGO估值认为其价格低估。
三、基金投资组合
（一）基金选择原则
1.根据案例A先生稳健的投资偏好，以及其属于事业上升期，抗风险能力较强。基金搭配以股票型和债券型为主。主动型基金为主，被动型基金为辅。
2.基金选择长期（至少3-5年）业绩排名在前20.
3.基金规模适中（规模在20至25亿元）。
4.基金经理业绩良好
5.从投资回报、抗跌能力、择时能力综合比选
（二）具体基金选择
1.中欧时代先锋A（001938）
2.万家精选（519185）
3.工银瑞信金融地产（000251）
4. 交银新回报灵活配置混合C（519760）
5. 汇添富中证主要消费ETF联接（000248）