唐文武-宏观经济分析中国未来房价、股价、汇率的趋势
1、2019年，中国商品房价格料将“稳”字当头，不排除微幅下跌的可能。
2018年下半年，尤其是9月份以来，受到严厉调控的影响，中国房地产市场降温明显。官方数据显示，2018年1-11月份，中国商品房销售面积约为14.9亿平方米，同比增长1.4%，增速持续回落。去年拉动全国销售面积上扬的三四线城市今年销售增速明显回落。这是多种因素共同作用的结果，包括调控政策的累积效应、市场高位增长之后的自发调整等。
未来中国宏观经济运行仍将面临挑战。M1、M2同比增速持续放缓，实体经济流动性未见明显改善，国家更加注重疏通货币政策传导机制以保证流动性传导至实体经济。在房地产市场保持稳定运行的前提下，预计各项调控政策仍将以稳为主，同时也将更加强调因城施策、理性施策和结构优化。在当前政策稳定的前提下，2019年中国商品房销售面积同比或将有5%-7%左右的回落，不过，总量仍然可观，房地产市场并不悲观。
2、 2018年的中国经济面临内外的多重挑战，资本市场也跌宕起伏。
2018年12月召开的中央经济工作会议首次提出，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，要通过深化改革，打造一个规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场。随后，监管层对2019年资本市场方向进行布局。
市场情绪方面，短期内最大的不确定性来源于两方面：贸易战是否会继续缓和，以及，民企纾困政策能否落到实处。目前来看，贸易战有了三个月的缓和期。A股市场短期内可能还是震荡寻底，不再往下大幅杀跌，也不会马上就大涨。从半年到一年的中期来看，所有资产类别里面，最乐观的还是A股。
预计2019年的股票市场将有结构性机会，特别是2019年下半年宏观经济的改善对股票市场有提振作用。
3、 人民币汇率走势预测与分析
2018年以来人民币汇率走势总体呈现先稳后贬，震荡下行的特征。
3-1短期来看，人民币汇率或继续承压但下行空间有限
当前从国内经济形势、国际贸易环境、货币政策边际倾向看并不利于人民币汇率走强，但从国际资本流动、监管层工具选择与美元上行空间看则有利于人民币汇率保持稳健。未来一段时期，在新的基本面变化到来之前，人民币汇率或继续承压，人民币汇率大概率在当前价格中枢附近呈现宽幅震荡调整。
3-2中长期来看，人民币汇率有望企稳并呈现双向波动
当前全球贸易争端仍在发酵、美债收益率持续高位、特朗普政府财政赤字隐忧仍存，美国经济增长的潜在风险已有所累积，且随着联邦基金利率逐渐逼近中性水平，后续加息空间已相对有限。而随着国内货币传导机制逐步疏通、基建补短板有所发力及消费升级带动内需增长，中美经济发展周期背离走势或有所弥合。综合考虑国内经济基本面有望企稳、美元指数后续上涨动能削弱、人民币汇率弹性有所增强等因素，人民币汇率有望企稳并在新的合理均衡水平上呈现双向波动。 |
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